**La rápida reversión de la actitud de las instituciones de inversión**

Hay un dato que resulta bastante impactante. Los principales market makers e instituciones de inversión en 2025 han publicado sus resultados—a lo largo del año, analizaron aproximadamente 600 proyectos, y solo invirtieron en 23, lo que representa una tasa de aprobación inferior al 4%. Incluso los proyectos en etapa de diligencia preliminar solo constituyen el 20%. Los fundadores lo dicen sin rodeos: la era en la que en 2021-2022 “aunque no entendieras, invertías igual” ha quedado completamente atrás.

Esto no es un caso aislado. Todo el círculo de VC en criptomonedas en 2025 ha visto una caída drástica en el número de transacciones—de más de 2900 en 2024 a poco más de 1200, prácticamente a la mitad. Aunque el volumen total de fondos sigue siendo alto, con una inversión global en criptomonedas que incluso alcanzó los 4,975 millones de dólares, el problema es que cada vez más dinero se concentra en unos pocos proyectos. La financiación en etapas medias y tardías representa el 56% del total, mientras que las rondas semilla tempranas han alcanzado mínimos históricos.

La situación en EE. UU. es aún más exagerada: el número de transacciones cayó un 33%, pero el monto medio invertido se multiplicó por 1.5, alcanzando los 5 millones de dólares. ¿Qué significa esto? Los VC ahora prefieren apostar por unas pocas caballos negros, en lugar de lanzar redes grandes y generales.

**El cambio de lógica subyacente**

Este contraste refleja, en esencia, la transformación de toda la industria, de un enfoque amplio a uno más refinado. Las instituciones de inversión comienzan a preocuparse realmente por los fundamentos de los proyectos, en lugar de dejarse llevar solo por conceptos y tendencias de moda. La calma del mercado en 2025 obliga a todos a reevaluar qué inversiones realmente valen la pena.