Actualmente hay tres cosas que afectan directamente la nerviosidad del mercado.

Primero, los datos de inflación. Los datos del IPC y el PPI publicados a mediados de enero son los catalizadores más directos — si las cifras superan las expectativas, las apuestas por una bajada de tipos se reducirán, y los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, se verán presionados. Pero, por el contrario, si los datos son moderados y la inflación continúa disminuyendo de manera estable, el camino de la bajada de tipos de la Reserva Federal será más claro, los rendimientos reales disminuirán y la liquidez del mercado mejorará.

En segundo lugar, el cambio de actitud de la propia Reserva Federal. Los datos de inflación influirán directamente en la percepción del mercado sobre el momento y la magnitud de una bajada de tipos. Una vez que el ciclo de bajada de tipos sea claro, el entusiasmo de las instituciones por asignar fondos a activos de riesgo será diferente.

Y en tercer lugar, la regulación. El Senado de EE. UU. está revisando la "Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales", y esta vez es diferente — la industria podría obtener un marco regulatorio verdaderamente claro. Esto tendrá un impacto no menor en el sentimiento del mercado a medio y largo plazo y en la participación de las instituciones.

Si los tres factores anteriores evolucionan en la dirección positiva, en un entorno de liquidez flexible, los fondos fluirán naturalmente hacia los activos de riesgo. Activos como Bitcoin podrían experimentar un repunte, pero este aumento será más "de estilo institucional" en lugar de una fiesta de especulación pura de los minoristas.