Estados Unidos cambió la dirección de su política. Según los últimos datos de la herramienta CME FedWatch, las insinuaciones de Trump sobre el candidato a la presidencia de la Reserva Federal están modificando significativamente las expectativas del mercado respecto al ritmo de futuras bajadas de tipos.

Veamos los datos: para finales de 2026, el mercado considera que la probabilidad de mantener los tipos sin cambios durante todo el año ha subido al 11.8%. Más operadores ahora apuestan por una bajada acumulada de 25 puntos básicos (probabilidad del 30.3%) o de 50 puntos básicos (probabilidad del 32.1%). Esto difiere claramente de las expectativas generales de hace unas semanas.

El desencadenante ha sido una reciente declaración de Trump. Al hablar sobre el actual director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Jared Bernstein, dijo: "Quiero que siga en su puesto actual, ya veremos." Aunque esta frase parece trivial, en realidad transmite una señal clave: el próximo presidente de la Reserva Federal, según Trump, probablemente no sea la persona que actualmente ocupa el cargo.

¿Y qué significa esto? La posible elección de un nuevo presidente podría traer un estilo de política diferente, aumentando la incertidumbre en el mercado. Los operadores están reajustando sus precios, y por eso las expectativas de bajadas de tipos están fluctuando así. Para quienes siguen la macroeconomía y la dirección del mercado, es un detalle que merece la pena tener en cuenta.