La tendencia del mercado de XPL, creo que se puede ver así: a corto plazo en consolidación, a mediano plazo habrá presión de desbloqueo, pero el espacio de imaginación a largo plazo depende de si el ecosistema puede realmente aterrizar. En cuanto al ritmo general, la probabilidad de "primero suprimir y luego impulsar" es mayor, lo clave es observar el grado de digestión del desbloqueo y la velocidad de avance del ecosistema.

**¿Cuál es la situación actual de los fundamentos?**

El precio del token actualmente ronda los 0.146 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 91% respecto al máximo histórico de 1.68 dólares en septiembre. La capitalización de mercado es de aproximadamente 302 millones de dólares. En cuanto a la oferta, el total es de 10,000 millones de tokens, de los cuales solo 1.8 mil millones están en circulación, y el 73% de los tokens aún están en exchanges, lo que significa que el riesgo de presión de venta a corto plazo todavía es bastante alto.

Desde el punto de vista técnico, el gráfico diario muestra una forma de fondo en arco, con un soporte clave en 0.115 dólares, y las resistencias por encima son 0.18 dólares (que corresponde a la media móvil de 50 días) y 0.33 dólares (la línea de cuello anterior). Una vez que se estabilice por encima de la media móvil de 50 días, la señal de reversión será más fuerte; pero si rompe el soporte, también hay que prevenir el riesgo de volver a buscar niveles bajos.

**¿Por qué todavía hay quienes confían en él?**

El sector de las stablecoins en sí mismo tiene oportunidades. Para 2026, la oferta de stablecoins podría alcanzar los 420 mil millones de dólares, y XPL se centra en pagos con stablecoins, con un escenario de aplicación relativamente claro. Desde el punto de vista técnico, el alto TPS de PlasmaBFT, la compatibilidad con EVM, y las transferencias USDT sin tarifas son puntos de venta atractivos. Históricamente, el TVL alcanzó los 5.6 mil millones de dólares, respaldado por instituciones como Tether y Peter Thiel, lo que indica que el producto en sí tiene reconocimiento.

En cuanto al diseño del modelo de token, el 40% de los tokens se destinan a incentivos ecológicos, con una tasa de inflación que disminuye del 5% al 3% año tras año. Este ritmo de liberación es relativamente suave, evitando impactos abruptos en la oferta.

**Pero los riesgos no son menores.**

El mayor problema es el desbloqueo. El 28 de julio, se desbloquearán 2.5 mil millones de tokens, lo que representa una cuarta parte del total. Si el ritmo de crecimiento del ecosistema no acompaña el aumento de la oferta, la presión de venta puede ser muy fuerte. Además, la regulación en el sector de las stablecoins se está endureciendo, y XPL depende demasiado del ecosistema de Tether; si hay cambios en las políticas, el impacto será directo.

En cuanto a la competencia, también hay que tener en cuenta que TRON, Solana y otros ya tienen ventajas en el campo de los pagos con stablecoins. Para que XPL pueda adelantar en la curva, necesita acelerar en la implementación de diferenciadores.

**¿Cómo ver la tendencia?**

A corto plazo, en los próximos 3 meses, probablemente oscile entre 0.11 y 0.18 dólares, formando una base de consolidación. Si logra estabilizarse por encima de 0.18, puede avanzar hacia 0.25; pero si rompe 0.11, podría buscar niveles de 0.09.

A mediano plazo, la clave será el desbloqueo de julio. Después de esa ola de presión de venta, puede haber una corrección del 20-40%. Pero si el TVL y el volumen de transacciones en la cadena crecen de manera sincronizada, hay oportunidad de recuperarse a finales de año a un rango de 0.2 a 0.4.

En cuanto al techo a largo plazo, sinceramente, todavía depende de si el ecosistema puede aterrizar realmente. Si los escenarios de pagos con stablecoins realmente explotan y la regulación es relativamente amigable, podría llegar a 0.5 o 1.0 dólares; en caso contrario, hay que estar preparado para una oscilación en el rango bajo de 0.1 a 0.3.

**Mi estrategia personal:**

A corto plazo, se puede considerar construir posiciones parciales en rangos de 0.12 a 0.14 dólares, con un stop en 0.10, y objetivos en 0.18 a 0.25; entrar y salir rápidamente. A mediano plazo, antes y después del desbloqueo, es recomendable reducir posiciones para evitar riesgos, y esperar señales de mejora en los datos del ecosistema y la liberación de presión de venta para volver a posicionarse. A largo plazo, hay que seguir de cerca los cambios en el TVL, el volumen real de transferencias USDT en la cadena, y las políticas regulatorias, que son los indicadores clave para juzgar la validez o falsedad del proyecto.