Comprendiendo los tokens fungibles y no fungibles: La guía del trader

El mercado de criptomonedas sorprende constantemente a los inversores. Los proyectos que hoy parecen poco prometedores podrían generar retornos masivos años después. Considera el recorrido de los tokens no fungibles (NFTs): Kevin McCoy y Anil Dash crearon el primer NFT en 2014, pero la clase de activos permaneció en la sombra hasta 2017. Para 2021, los NFTs explotaron, con volúmenes de comercio que aumentaron un 21,000% y alcanzaron los 17 mil millones de dólares en ventas anuales. Este fenómeno despertó un interés generalizado por entender qué hace que los NFTs sean únicos en comparación con los tokens fungibles tradicionales.

Aunque los conceptos de fungibilidad y no fungibilidad van más allá del cripto, tienen una importancia crítica en el espacio de los activos digitales. Cada comerciante necesita comprender estas diferencias para tomar decisiones informadas sobre qué activos adquirir.

Decodificando la Fungibilidad: La Piedra Angular del Comercio Fácil

La fungibilidad se refiere a qué tan fácilmente un activo puede ser intercambiado en una base 1-por-1 con precios transparentes. En términos simples, un activo fungible es intercambiable—ninguna unidad difiere de otra.

Considera las monedas fiduciarias: el dólar estadounidense, el yen japonés y el euro son todos fungibles. Un dólar tiene un valor idéntico a cualquier otro dólar, lo que hace que los intercambios sean sencillos. Las monedas fiduciarias también se benefician de la divisibilidad—puedes dividirlas en denominaciones más pequeñas, como céntimos, lo que aumenta la flexibilidad en las transacciones.

En contraste, los activos no fungibles carecen de un precio de mercado estandarizado porque cada unidad es completamente distinta. Una pintura de Rembrandt ejemplifica esto perfectamente. Aunque estas obras maestras alcanzan sumas sustanciales, su valor exacto sigue siendo subjetivo. Los tasadores expertos ofrecen estimaciones, pero el precio final de venta depende completamente de lo que los compradores estén dispuestos a pagar. Además, las obras físicas no pueden ser divididas—los vendedores deben desprenderse de toda la pieza o conservarla en su totalidad.

Los bienes raíces, automóviles clásicos y obras literarias raras siguen patrones similares a los activos no fungibles.

Criptomonedas Fungibles: La Base del Comercio Cripto

Para que una criptomoneda califique como fungible, debe cumplir con dos condiciones: ser intercambiable en ratios 1-por-1 y ser divisible en unidades más pequeñas.

Los comerciantes navegan en intercambios de criptomonedas fungibles sin fricciones. Dado que los activos fungibles permanecen idénticos en todas sus unidades, cada Bitcoin tiene un valor de mercado equivalente a cualquier otra unidad de Bitcoin. Lo mismo aplica a todas las criptomonedas fungibles.

Estos activos digitales se dividen en dos categorías: monedas y tokens. Las monedas operan en redes blockchain independientes, mientras que los tokens se construyen sobre blockchains existentes mediante contratos inteligentes—acuerdos autoejecutables codificados en la red.

Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), USD Coin (USDC) y Dogecoin (DOGE) son ejemplos destacados de criptomonedas fungibles.

Tokens No Fungibles: Redefiniendo la Escasez Digital

Los tokens no fungibles (NFTs) encarnan características de coleccionables físicos—tarjetas de intercambio, obras de arte, memorabilia. La característica definitoria: cada NFT posee una dirección verificable única en una blockchain pública, generalmente vinculada a una imagen digital, video o archivo multimedia subyacente.

Cuando los creadores acuñan un NFT en Solana u otras blockchains similares, generan un identificador virtual distinto que registra los derechos de propiedad. Esta dirección blockchain única hace que cada NFT sea irreemplazable e indivisible—los poseedores no pueden fragmentarlo en partes más pequeñas.

A diferencia de los tokens fungibles en intercambios centralizados, los NFTs requieren marketplaces especializados para su comercio. Los vendedores listan coleccionables digitales a precios fijos o mediante mecanismos de subasta, similares a plataformas de subastas en línea. Los compradores pueden negociar ofertas más bajas, aunque los precios finales siguen siendo altamente subjetivos—determinados completamente por lo que cada comprador individual considere valioso.

Nota: Los compradores de NFTs generalmente no adquieren derechos de propiedad intelectual relacionados con el contenido digital subyacente.

Las aplicaciones de los NFTs abarcan diversos formatos de medios digitales. Las colecciones más reconocidas presentan avatares animados (PFPs), como perfiles de proyectos establecidos. Los NFTs también representan propiedades virtuales en entornos de juegos, grabaciones de audio exclusivas y contenido de video de sectores de entretenimiento.

Distinciones Clave: Activos Fungibles vs. No Fungibles

Los comerciantes evalúan cuatro dimensiones críticas al clasificar activos:

Unicidad: Los activos no fungibles poseen características irrepetibles, cada uno con una dirección blockchain singular que denota propiedad y rareza. Las criptomonedas fungibles no llevan tales marcadores de identidad—todas las unidades mantienen un valor de mercado idéntico.

Aplicaciones Prácticas: Los activos fungibles sirven principalmente como medio de intercambio. Los activos no fungibles soportan diversos casos de uso: apreciación artística, privilegios de acceso exclusivo, funciones utilitarias y más.

Divisibilidad: Los activos fungibles se dividen fácilmente en unidades microscópicas—piensa en céntimos para dólares o satoshis (0.00000001 BTC) para Bitcoin. Los activos no fungibles permanecen enteros; no pueden ser fraccionados.

Mecanismos de Valoración: La valoración de activos fungibles ocurre de manera transparente en mercados públicos a tasas estandarizadas. La valoración de activos no fungibles implica conjeturas, subastas y negociaciones privadas en lugar de intercambios públicos.

Activos Semi-Fungibles: La Categoría Híbrida

Existe una tercera clasificación: los activos semi-fungibles combinan rasgos de ambas categorías. Normalmente, elementos temporales—como fechas de expiración—transforman objetos fungibles en no fungibles.

Los boletos de conciertos ilustran este concepto. Antes del evento, los boletos se intercambian en ratios 1-por-1 (fungibles). Una vez finalizado el evento, se convierten en memorabilia no fungible sin una valoración estándar.

Los tokens cripto semi-fungibles son menos comunes que sus contrapartes fungibles y no fungibles, aunque los desarrolladores siguen experimentando. Un restaurante podría emitir tokens de descuento fungibles para miembros de su programa de fidelidad. Después de canjearlos, estos tokens podrían convertirse en NFTs, evitando usos duplicados.

Monedas Coloreadas: Activos Fungibles con Marcadores Únicos

Presentadas en 2012 por Meni Rosenfeld de la Fundación Bitcoin de Israel, las monedas coloreadas representan criptomonedas fungibles imbuidas con marcadores de código distintivos para diferenciarlas.

Un desarrollador podría adjuntar metadatos únicos a pequeñas cantidades de Bitcoin, señalando membresía en un club o acceso VIP. Los miembros depositan estas monedas marcadas en billeteras designadas para desbloquear privilegios.

Aunque las monedas coloreadas presentan metadatos especializados y aplicaciones no monetarias—que superficialmente se parecen a los NFTs—siguen siendo fungibles. Un comerciante que posee Bitcoin coloreado no experimenta fricciones en intercambios cripto; el activo se intercambia a valor estándar 1-por-1 como Bitcoin ordinario.

La Conclusión

Comprender la diferencia entre tokens fungibles y no fungibles capacita a los comerciantes para evaluar activos estratégicamente. Los tokens fungibles ofrecen simplicidad, transparencia y divisibilidad, ideales para funciones de medio de intercambio. Los NFTs permiten propiedad única, coleccionabilidad y aplicaciones diversas más allá de las transacciones monetarias.

A medida que el ecosistema cripto evoluciona, ambas clases de activos probablemente ampliarán sus casos de uso y adopción, haciendo que el conocimiento fundamental sea cada vez más valioso para los participantes del mercado.