#我的2026第一条帖 El sector de protocolos de préstamos DeFi actualmente está liderado por $AAVE , por ahora $MORPHO todavía le falta un poco.

La ventaja competitiva de AAVE es doble
Una capa es el efecto de plataforma bilateral.
Por un lado están los fondos, y por otro lado la demanda de préstamos. Cuanto mayor sea la escala y más liquidez, más evidente será el efecto de red, y casi es imposible que nuevos jugadores lo copien.
La otra capa es la confianza en la marca que se genera por una operación segura a largo plazo.
Después de tantos años, AAVE ha pasado por ciclos completos de mercado alcista y bajista y por condiciones extremas, y no hay muchos protocolos en DeFi que puedan lograr esto. Este tipo de "sobrevivir sin grandes incidentes" y mantener la confianza en sí mismo es en sí mismo una ventaja competitiva.
El potencial de crecimiento también es bastante claro.
Primero, la expansión constante de las categorías de colaterales. Cuantos más activos haya, más alto será el techo del protocolo;
Segundo, la expansión de las tasas de interés impulsada por los ciclos del mercado. Cuando el mercado sube, los ingresos muestran una elasticidad muy clara;
Tercero, a medida que el mercado de criptomonedas en general crece de forma natural, AAVE se beneficia directamente.
Desde el punto de vista de la valoración, los ingresos mensuales se calculan anualmente, y el PE está en torno a 50 veces en un escenario estático; en un ciclo más estable, el PE está en más de 20 veces, lo cual no es exagerado, y en las copias baratas incluso se considera una valoración bastante racional.
En conjunto, AAVE es uno de los activos en las copias que más apoyo, y también la que tiene la ventaja competitiva más amplia.
La valoración actual me parece aceptable, en un rango razonable, y si fuera un poco más barato, sería aún mejor.