MSTR Enfrenta Riesgo Potencial de Exclusión: Qué depara 2026 para la Apuesta de Bitcoin de Saylor

El mercado de criptomonedas se prepara para un momento crucial. Con MSCI a punto de anunciar su decisión el 15 de enero respecto a empresas de tesorería de activos digitales como Strategy, las acciones de Michael Saylor, MSTR, se encuentran en un punto crítico. Las apuestas son altas: JPMorgan estima posibles salidas de fondos por 2.8 mil millones de dólares si la empresa es eliminada de los índices globales de MSCI, un movimiento que cada vez más operadores de criptomonedas esperan.

Los datos de Polymarket reflejan esta incertidumbre de manera clara: hay un 77% de probabilidad de que Strategy sea eliminado del índice MSCI para el 31 de marzo. El mercado ya ha descontado el dolor—MSTR cayó un 50% desde su pico en 2025 por encima de 400 dólares, con un impulso que se deterioró rápidamente en la segunda mitad del año cuando bitcoin cayó por debajo de 100,000 dólares.

La estrategia de dividendos bajo escrutinio

En este contexto, el economista y escéptico de Bitcoin, Peter Schiff, ha planteado nuevas preocupaciones sobre las maniobras financieras de la empresa. Strategy anunció recientemente un dividendo mensual del 11% para su acción preferente, STRC—una medida que Schiff califica como un signo de desesperación. Según él, la compañía luchó por mantener incluso su compromiso inicial del 10% de dividendo, haciendo que el salto al 11% sea cuestionable y potencialmente enmascare debilidades subyacentes.

La crítica más amplia de Schiff es directa: ve la acción preferente como estructuralmente débil, y cree que el cambio estratégico de MSTR hacia la acumulación de Bitcoin—en lugar de centrarse en los fundamentos tradicionales del negocio—ha erosionado significativamente el valor para los accionistas. Su análisis va más allá, sugiriendo que si Strategy estuviera clasificada entre las empresas del S&P 500, sería la sexta peor en rendimiento.

Perspectivas para 2026: más turbulencias por delante

De cara al futuro, Schiff proyecta un rendimiento aún más sombrío para MSTR en 2026. Su razonamiento se centra en la volatilidad de Bitcoin: anticipa caídas de precio mayores que las vistas en 2025, lo que comprimiría las valoraciones de las empresas que poseen importantes reservas de BTC en sus balances. El efecto en las acciones de MSTR podría ser severo.

La convergencia de tres factores—la decisión pendiente de MSCI, la presión continua sobre el precio de Bitcoin y las dudas sobre la estructura de capital de Strategy—crea un entorno precario. Ya sea que el anuncio del 15 de enero desencadene una eliminación del índice o no, la dirección de Bitcoin en sí misma puede determinar si los accionistas de Saylor pueden recuperarse de las pérdidas del año pasado o enfrentar un dolor aún mayor en el año que viene.