USD/CHF se dispara ante la inminente reducción de la Reserva Federal, mientras la economía suiza tambalea

La sesión de trading del viernes vio al USD/CHF subir hasta 0.8060, marcando una ganancia diaria del 0.15% y posicionando al par para un rendimiento semanal sólido. En este nivel, convertir 10000 CHF a USD daría aproximadamente 8060 unidades, mostrando la fortaleza actual del dólar frente al franco suizo.

¿Qué está impulsando la subida del dólar estadounidense?

El Índice del Dólar (DXY) se dirige hacia su peor rendimiento semanal desde julio, pero logró rebotar el viernes gracias a unos rendimientos de los bonos del Tesoro más fuertes. Esta aparente contradicción revela la verdadera historia: el mercado está apostando fuertemente por recortes de tasas por parte de la Reserva Federal en el futuro cercano.

Según la herramienta CME FedWatch, los operadores ahora están valorando una probabilidad del 85% de un recorte de 25 puntos básicos en diciembre, un cambio drástico respecto al 40% de hace un mes. Este aumento en las expectativas de flexibilización proviene de múltiples factores:

• Datos de ventas minoristas suaves publicados esta semana, que indican una desaceleración económica
• Comunicaciones dovish de la Fed de varios funcionarios que refuerzan la narrativa de cambio de rumbo
• Especulaciones sobre cambios en el liderazgo de la Fed, con Kevin Hassett emergiendo como un posible sucesor de Jerome Powell, sugiriendo una postura aún más acomodaticia hasta 2026

¿El resultado? A pesar del rebote del dólar el viernes, los inversores siguen valorando una flexibilización monetaria sustancial en los próximos 12 meses. Para el USD/CHF, esto crea un entorno donde los rallies del dólar tienen dificultades para ganar tracción a menos que las condiciones macroeconómicas cambien de manera significativa.

El franco suizo se debilitó por contracción económica

Los datos económicos de Suiza aportaron nuevos vientos en contra para el CHF. El PIB del tercer trimestre se contrajo un 0.5% respecto al trimestre anterior, peor que el consenso del 0.4% y la revisión a la baja del 0.2% del trimestre previo. El crecimiento interanual cayó a solo 0.5%, desde el 1.3% previamente reportado.

El único punto positivo fue el Indicador Adelantado KOF, que mejoró a 101.7 desde 101.03, superando ligeramente las expectativas. Sin embargo, los analistas coinciden en que esta señal positiva no revierte la narrativa de desaceleración general.

Dado este deterioro, se espera que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantenga su tasa de política en 0.00% hasta bien entrado 2027, eliminando cualquier apoyo para el franco derivado de diferenciales de tasas. Este mantenimiento monetario persistente deja al CHF vulnerable frente a un dólar estadounidense respaldado por expectativas relativas de tasas.

Resumen del rendimiento de las monedas

El dólar estadounidense mostró resistencia frente a sus principales pares en la sesión:

• Mejor rendimiento: USD subió un 0.25% frente al euro (EUR)
• Otros movimientos destacados: +0.21% frente a GBP, +0.13% frente a NZD
• Resistencia moderada: -0.08% frente a JPY, mostrando cierta fortaleza del yen

La dinámica USD/CHF refleja la divergencia clásica: las expectativas de política monetaria en EE. UU. siguen en cambio con potencial para más recortes, mientras que las preocupaciones de crecimiento en Suiza dejan al SNB con poca capacidad para apoyar al franco.

Implicaciones para el trading

El par sigue siendo sensible a las expectativas de la política de la Fed. A menos que los datos macroeconómicos cambien la narrativa de recortes, el USD/CHF parece listo para extender su alza. Convertir 10000 CHF a USD en los niveles actuales resalta la ventaja práctica que tiene el dólar: los traders que monitorean este par deberían estar atentos a los próximos datos de inflación en EE. UU. y a los discursos de los miembros de la Fed para detectar la durabilidad de la posición actual.