El dólar australiano pierde impulso hoy, pero el rally a largo plazo parece sólido

El dólar australiano ha sido uno de los activos con mejor rendimiento entre las monedas de mercados desarrollados en las últimas semanas, impulsado por las expectativas de que el Banco de la Reserva de Australia podría adelantarse a otros bancos centrales para subir las tasas de interés. Sin embargo, la caída de hoy indica que se debe actuar con cierta cautela, especialmente porque la dirección del RBA recientemente sonó menos agresiva respecto a las medidas para luchar contra la inflación.

Las apuestas por subidas de tipos en el mercado enfrentan una revisión de la realidad

Desde finales de noviembre, el AUD/USD ha establecido una trayectoria claramente alcista, con la moneda superando a la mayoría de sus pares del G10 en lo que va de año. Esta fortaleza se debe en gran medida a la posición de los inversores en torno a la posibilidad de que Australia sea una de las primeras economías desarrolladas en subir las tasas, dada la persistente presión inflacionaria en el país.

No obstante, declaraciones recientes del Vicegobernador del RBA, Hauser, introdujeron incertidumbre en esta narrativa. Los responsables políticos parecen inclinados hacia un enfoque más medido para abordar las presiones de precios en lugar de apresurarse a endurecer la política. El análisis de Rabobank sugiere que el banco central probablemente actuará de manera más deliberada de lo que actualmente implica la valoración del mercado, creando una desconexión entre las expectativas y los resultados probables.

Posible caída a corto plazo antes de la recuperación

A corto plazo—aproximadamente uno a tres meses—el AUD/USD podría probar niveles más bajos en torno a 0,66 a medida que los operadores recalibran sus suposiciones sobre las subidas de tasas. La debilidad de hoy puede ser el comienzo de esta reevaluación, con los participantes ajustando el calendario para la acción política. Como referencia, convertir 125 AUD a USD en los niveles actuales ilustra el rango de negociación más amplio de la moneda.

Los fundamentos siguen respaldando la fortaleza a medio plazo

A pesar de los obstáculos a corto plazo, la situación económica subyacente de Australia sigue siendo convincente. El país mantiene una posición fiscal relativamente sólida en comparación con otras naciones del G10 y demuestra un impulso de crecimiento sólido. Estas ventajas fundamentales deberían apoyar la demanda de activos australianos durante los próximos 12 meses.

Rabobank proyecta que el AUD/USD puede alcanzar 0,69 en un año, ya que los flujos de diversificación favorecen la fortaleza económica comparativa de Australia. La caída de hoy parece ser táctica en lugar de estratégica, lo que sugiere que los inversores pacientes podrían encontrar mejores puntos de entrada antes de que se reanude el rally a largo plazo.