TD Cowen ajusta su precio objetivo de estrategia a 440 dólares, las instituciones tienen opiniones divididas sobre el futuro de Bitcoin

Strategy 在2026年1月5日至11日的一周内，以约12.5亿美元购入13,627枚比特币。这是该公司自2025年7月以来最大的单次储备增长。这次购买使Strategy持有的比特币总量达到687,410枚，按当前市场价格计算，其比特币储备价值约632亿美元，成为全球最大的企业比特币持有者。

Puntos clave de análisis

El banco de inversión TD Cowen ha reducido el precio objetivo a un año de la compañía de reservas de Bitcoin Strategy de 500 dólares a 440 dólares. Los analistas indican que la emisión continua de acciones y acciones preferentes ha provocado una disminución en el rendimiento de Bitcoin, siendo esta la principal razón para ajustar el precio objetivo.

Según reporta The Block, los analistas de TD Cowen señalan que, aunque esperan que Strategy adquiera aproximadamente 155,000 BTC en el año fiscal 2026, lo que representa un aumento significativo respecto a los 90,000 BTC previstos anteriormente, estas adquisiciones se financiarán principalmente mediante la emisión de acciones ordinarias y preferentes, lo que diluirá el rendimiento de Bitcoin.

Acción de compra

A principios de enero de 2026, Strategy volvió a mostrar su estrategia activa de aumentar sus reservas de Bitcoin, comprando 13,627 BTC por aproximadamente 12.5 mil millones de dólares entre el 5 y el 11 de enero. Esta compra elevó el total de Bitcoin en posesión de la compañía a 687,410, con una inversión acumulada de aproximadamente 51.8 mil millones de dólares, y un coste medio de compra de 75,353 dólares por BTC.

El precio de compra de estos Bitcoin por parte de Strategy fue de aproximadamente 91,519 dólares por BTC, casi el doble de su coste medio de mantenimiento. Esto indica que, incluso en un escenario de precios elevados de Bitcoin, la compañía continúa aumentando sus reservas. Es importante destacar que la relación entre la capitalización de mercado de Strategy y su valor neto en activos digitales actualmente es de 0.81, ligeramente por debajo del umbral de 1.0 establecido por su CEO a finales de 2025. Anteriormente, él mencionó que si este indicador caía por debajo de 1, podría considerar vender parte de sus activos digitales.

Divergencias institucionales

Mientras ajustan el precio objetivo, TD Cowen sigue proyectando que el precio de Bitcoin alcanzará aproximadamente 177,000 dólares en diciembre de 2026 y aproximadamente 226,000 dólares en diciembre de 2027.

El director de investigación macroeconómica global de Fidelity, Jurrien Timmer, opina que el máximo histórico de 125,000 dólares alcanzado en octubre de 2025 podría marcar el pico del ciclo de cuatro años actual, y predice que 2026 será el “año de descanso” para Bitcoin, con soportes en el rango de 65,000 a 75,000 dólares.

El punto de vista del director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, es más equilibrado. Él cree que Bitcoin puede ofrecer retornos sostenidos y sólidos en los próximos diez años, pero no es probable que repita los extremos de un solo año, y que Bitcoin podría entrar en una fase de “crecimiento lento a largo plazo”.

El director de negocios institucionales de Gemini, Patrick Liou, predice que Bitcoin podría cerrar 2026 con rendimientos negativos, lo que desafiaría la narrativa de ciclos de cuatro años. Él señala que la madurez del mercado ha reducido la volatilidad, y que las correcciones actuales de precios son mucho menores que en el pasado, proporcionando razones más sostenibles para el optimismo en el activo.

Perspectivas del mercado

Desde la perspectiva histórica de TD Cowen, esta reducción del precio objetivo es significativa.

En julio de 2025, el banco reiteró un precio objetivo de 680 dólares para Strategy y proyectó que la compañía poseería cerca de 900,000 BTC en 2027. Además, en junio de 2025, TD Cowen reafirmó la recomendación de compra para Strategy debido a los rendimientos de Bitcoin, con un precio objetivo de 590 dólares, muy por encima de los 440 dólares ajustados actualmente. Esta sucesión de recortes refleja una revisión en las expectativas de rentabilidad futura de Strategy por parte de las instituciones.

A pesar de la reducción del precio objetivo, TD Cowen sigue considerando que Strategy tiene valor como herramienta de inversión en Bitcoin. Los analistas anticipan que en el año fiscal 2027 se invertirá la tendencia en los rendimientos de Bitcoin, con una posible aceleración hasta un 8.1%, y que los ingresos en dólares de Bitcoin crecerán a más de 13,5 mil millones de dólares.

Hasta el 15 de enero de 2026, según datos del mercado de Gate Exchange, Bitcoin cotiza a 96,474 dólares, con una capitalización de mercado de 1.92 billones de dólares, manteniendo una participación del 56.38% en el mercado de activos digitales.

El mercado de criptomonedas nunca carece de opiniones contrapuestas. Tom Shaughnessy, cofundador de Delphi Digital, predice que, tras la recuperación de los inversores tras el colapso del mercado en octubre de 2025, Bitcoin alcanzará nuevos máximos históricos en 2026. Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, es más optimista y cree que la expansión del acceso institucional y la política monetaria gradual y flexible podrían impulsar a Bitcoin a 250,000 dólares a finales de 2027.

Mientras los analistas buscan dirección en estos números, la historia del valor de reserva de Bitcoin ha evolucionado silenciosamente desde los balances de las empresas tecnológicas de Silicon Valley hacia los activos de reserva de los Estados soberanos.