2026-01-14 20:22:30

Dusk Foundation曾经代表了Web3最清醒的一支声音。当整个圈子还在高喊"代码即法律"时，它已经看透：真正的金融世界需要规则、需要责任、更需要可追究性。

于是有了这个雄心勃勃的计划——用五年时间，把MiCA的全套条款编码进XSC合约里。通过零知识证明实现"刚好可见"的状态，让证券发行、份额转让、分红派发这些传统金融的核心操作，直接在公链上跑起来。

数字看起来都不错。2024年底NPEX主网正式上线，2025年通过了荷兰AFM的沙盒认证，2026年初质押地址已经破3500个。一切似乎都在按计划推进。

可越往深处看，问题就越明显。Dusk 的衰落不是技术问题——技术本身没问题。真正的症结在更深层：它的整个前提被现实无情地戳穿了。

Dusk 赌的是：世界需要一个"去中心化但合规"的金融基础设施。但实际情况是什么？没人真的需要它。

传统金融机构根本不在乎"去中心化"。人家已经有了一套运转完美的工具链：Euroclear 一家就承包了欧洲90%以上的证券清算，T+1 交割早就标配了。Securitize、Tokeny 这类平台更绝，直接提供端到端的解决方案，每年处理的资产规模超百亿美元。

这些方案虽然中心化，但优势碾压：好用、快、有信誉。Dusk 要让它们放弃这套成熟系统，迁到一个虽然合规但还需要自己集成、培训、审计的新平台上？收益远远抵不上迁移带来的风险和成本。更何况，人家凭什么要冒这个险？

DUSK65,07%

Ver originales

Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.

20 me gusta

Recompensa
20
8
Republicar
Compartir

Comentar

0/400

CoffeeOnChain

· 01-16 00:48

En pocas palabras, es una típica optimista tecnológica que ha recibido una gran decepción. La lógica que Dusk imaginaba es bonita, pero las finanzas tradicionales ya la han entendido perfectamente, y en absoluto necesitan esa especie de "querer y no querer" que tú propones.

Ver originalesResponder0

NullWhisperer

· 01-15 15:50

Técnicamente hablando, dusk construyó la solución perfecta para un problema que en realidad nadie tiene. La idea de "descentralizado pero compatible" era elegante en teoría, pero completamente desconectada de cómo funciona realmente la financiación institucional. Estaban optimizando para un mercado que no existe.

Ver originalesResponder0

retroactive_airdrop

· 01-14 20:49

En realidad, es la típica tragedia de "pensé que el mundo me necesitaba". Las finanzas tradicionales ya han cavado su propio foso, ¿Dusk quiere colarse en medio? Sueña. El sistema de Euroclear ha funcionado durante tantos años, migrar a otro sistema solo aumentaría los costos y podría bloquear a Dusk. Sin una app killer, no te pongas a hacer experimentos. En realidad, simplemente apostaron mal; las reglas y la descentralización son inherentemente contradictorias, querer tener ambas cosas está condenado al fracaso. Parece que tendremos que esperar otro ciclo para que surja algo realmente necesario.

Ver originalesResponder0

ZKSherlock

· 01-14 20:43

De hecho... toda la premisa de "descentralizado pero compatible" estaba condenada desde el primer día. Nadie necesitaba ese compromiso porque las finanzas tradicionales ya lo resolvieron—simplemente no de una manera que implique sobrecarga criptográfica.

Ver originalesResponder0

GhostAddressHunter

· 01-14 20:41

En realidad, es solo una ilusión, Dusk quiere cambiar el destino de las finanzas tradicionales, pero ellos ni siquiera lo consideran. ¿Por qué las instituciones tradicionales querrían migrar? ¿No les resulta atractiva un sistema que funciona de manera estable? ¿Por qué tener que experimentar con algo nuevo? La descentralización suena genial, pero no sirve de mucho; las decisiones financieras importantes todavía deben ser responsabilidad de alguien.

Ver originalesResponder0

GateUser-2fce706c

· 01-14 20:39

Ya he dicho que este tipo de proyectos son demandas falsas, por muy avanzado que sea la tecnología, si nadie los usa, no sirven de nada, esa es la realidad

Ver originalesResponder0

ProtocolRebel

· 01-14 20:28

En definitiva, Dusk es el destino de confiar demasiado en la tecnología. Por más imaginación que tengas, no puedes cambiar la realidad: Euroclear puede gestionar el 90% de la liquidación en Europa, ¿para qué molestarse con tu sistema? Es un ejemplo clásico de "hacemos una rueda mejor", pero nadie la quiere.

Ver originalesResponder0

RugPullAlarm

· 01-14 20:26

Ah... 3500 direcciones de staking suenan bien, pero ¿dónde están los datos de liquidez en la cadena? No los veo. ¿Por qué el finanzas tradicional usan Dusk? Ellos tienen Euroclear, esa máquina de sangrado perfecta, la gente la disfruta mucho, ¿por qué cambiar? Esta es una historia típica de "la tecnología es muy buena pero a nadie le importa". Desde hace tiempo estoy siguiendo las direcciones de grandes inversores en NPEX, la concentración de fondos... bueno, no puedo contar mucho. La conformidad realmente suma puntos, pero cumplir con las regulaciones no significa que haya mercado. Las cosas que no tienen demanda, por muy bonitas que sean, solo son decoraciones.

Ver originalesResponder0