El panorama de la regulación de las criptomonedas está cambiando rápidamente. El Senado de EE. UU. acaba de presentar una vista previa de su borrador de trabajo sobre la estructura del mercado de criptomonedas, y vale la pena prestar atención a lo que realmente se propone.

Aquí está la distinción clave que surge del proyecto de ley: programar código no es lo mismo que administrar un banco. Los desarrolladores que crean software de criptomonedas no custodial enfrentan un tratamiento regulatorio fundamentalmente diferente en comparación con las entidades que realmente mantienen y controlan los activos de los usuarios. Esta separación importa enormemente para la industria.

Las implicaciones son directas pero significativas. Si estás desarrollando protocolos de código abierto o aplicaciones no custodiales, el marco regulatorio que se está elaborando parece diferenciar tu rol del de los intermediarios financieros tradicionales. Mientras tanto, las plataformas que actúan como custodios—manteniendo claves privadas o gestionando activos directamente—enfrentan los requisitos de cumplimiento más estrictos que esperarías de las instituciones financieras.

Este borrador de trabajo señala cómo los responsables políticos están comenzando a pensar en la regulación de las criptomonedas de manera más granular. En lugar de tratar toda la actividad cripto de la misma forma, los legisladores parecen reconocer que no todos los desarrolladores que construyen sobre infraestructura blockchain deberían ser regulados como un banco.