Últimamente he estado revisando algunos nuevos proyectos en el sector de infraestructura, y cuanto más investigo, más me doy cuenta de que la forma en que se distribuyen los tokens puede reflejar las verdaderas intenciones de un equipo.

El esquema de distribución de Walrus es bastante interesante. La oferta total es de 5 mil millones de tokens, pero su lógica es completamente diferente a la de la mayoría de los proyectos. ¿Cuál es la estrategia común? El equipo y los inversores se llevan entre el 60% y el 70%, y el resto se distribuye a la comunidad. Walrus va en sentido contrario: la reserva comunitaria representa el 43%, los contribuyentes principales el 30% (de los cuales el equipo tiene el 20% y Mysten Labs el 10%), airdrops a usuarios el 10%, subsidios ecológicos el 10%, y los inversores solo reciben el 7%. Entre los nuevos proyectos de este año, este porcentaje es realmente bastante moderado.

Pero que los números sean atractivos y que realmente se implementen son dos cosas diferentes. Revisé la tabla de desbloqueo de tokens y encontré algunos detalles que vale la pena seguir de cerca.

El 10% de airdrops a usuarios (500 millones de tokens) se desbloqueó directamente cuando se lanzó la red principal, y ya están en circulación en el mercado. La reserva comunitaria del 43% se divide en dos partes: una parte (690 millones de tokens) se desbloqueó al inicio, y la otra se libera de forma lineal, hasta que en 2033 se libere la totalidad.

Este diseño es bastante interesante. Al principio, se lanza una gran cantidad de tokens a la comunidad para crear impulso rápidamente. Pero en los siguientes 8 años, se va liberando lentamente, aproximadamente unos 75,000 dólares en valor equivalente por día. De esta forma, se evita una caída brusca por ventas masivas y se garantiza que en el futuro haya fondos continuos para incentivar y gestionar el ecosistema.

Pero lo que realmente hay que vigilar es ese 7% para inversores (350 millones de tokens). Según las reglas de desbloqueo, en marzo de 2026 habrá un gran Cliff, es decir, un momento en que se desbloquea todo de golpe tras el período de bloqueo. Será importante observar si en ese momento se produce una presión de venta, ya que es un punto clave a seguir.