Las expectativas del mercado sobre la política de la Reserva Federal han experimentado un ajuste significativo. Según los datos más recientes, el aumento mensual del IPC subyacente de Estados Unidos en diciembre fue de solo 0.2%, y el aumento interanual fue del 2.6%, un nivel que ya se ha igualado con el punto más bajo de los últimos cuatro años, e incluso por debajo de las previsiones anteriores del mercado.

Esta tendencia de debilitamiento en los datos de inflación hace que los operadores estén aún más convencidos de que la Reserva Federal no mantendrá tasas altas durante mucho tiempo. Desde la perspectiva de la valoración del mercado, los inversores en general han reforzado la expectativa de que la Reserva Federal comenzará al menos dos recortes de tasas en 2026.

Este cambio en las expectativas se refleja en tiempo real en los precios de los activos. En particular, el sector de los metales preciosos muestra una clara tendencia alcista, lo que refleja el consenso del mercado de que un ciclo de recortes de tasas está próximo. Desde ahora hasta mediados de año, la ventana para los recortes de tasas parece haberse aclarado gradualmente.