El mercado ha esperado mucho tiempo, pero la vuelta a los recortes de tasas por parte de la Reserva Federal aún no llega—en cambio, ha llegado una noticia aún más dolorosa.

Esta semana, varios presidentes de bancos regionales de la Reserva Federal han salido a la palestra, y su mensaje principal ha sido muy claro: en la situación económica actual, no hay necesidad de apresurarse a recortar tasas. Este cambio de postura ha volcado instantáneamente las expectativas del mercado. El dólar se ha recuperado de inmediato, el precio del oro ha caído en respuesta, y todo el ánimo de negociación ha pasado de la expectativa a la cautela en una sola noche.

**¿Qué dicen los datos?**

Los datos de inflación de EE. UU. de diciembre se han publicado recientemente: el IPC interanual subió un 2.7%, y el IPC subyacente un 2.6%. Aunque no han seguido subiendo y parecen moderados, esto no ha cambiado la postura hawkish de los funcionarios de la Reserva Federal. Actualmente, el mercado estima que la primera reducción de tasas no ocurrirá hasta junio, con una caída total prevista en torno a 50 puntos básicos durante el año.

Este cambio en las expectativas se refleja directamente en la bolsa: el Dow Jones cayó un 0.80%, el S&P 500 un 0.19%, y el Nasdaq un 0.10%. Cuando salieron los datos de inflación por la mañana, hubo algo de entusiasmo, pero las declaraciones de los funcionarios golpearon duramente, y tras una apertura alcista, el mercado cerró a la baja.

**El sector financiero aún peor**

Aunque los resultados del cuarto trimestre de JPMorgan superaron las expectativas en ingresos y beneficios, los ingresos por banca de inversión se debilitaron inesperadamente. Además, circulan rumores de que la Casa Blanca planea poner un límite a las tasas de interés de las tarjetas de crédito (se habla de un posible 10%), lo que representa una amenaza potencial para los márgenes de beneficio de las instituciones financieras. Como resultado, sus acciones cayeron un 4.19%, arrastrando a todo el sector financiero a la baja.

**Europa y las materias primas, cada uno por su lado**

El mercado europeo mostró una división: las acciones energéticas subieron debido a la escalada en Oriente Medio, pero la sombra del riesgo geopolítico aún pesó sobre el ánimo general, con los índices de Reino Unido y Francia cayendo ligeramente, y el DAX alemán apenas subiendo un 0.06%.

En cuanto a las materias primas, la situación fue de extremos opuestos. EE. UU. pidió urgentemente a sus ciudadanos que evacuen Irán, por lo que el mercado temió interrupciones en la cadena de suministro, y el petróleo WTI subió un 2.77%. Mientras tanto, el oro y otros precios de commodities se vieron presionados por la expectativa de una contracción en la liquidez.

**Lecciones para el mercado de criptomonedas**

El retraso en las expectativas de recortes de tasas implica que el dólar podría mantenerse fuerte por más tiempo, lo que ejerce presión sobre activos sensibles a la liquidez, incluyendo las criptomonedas. Hasta que no quede claro un cambio en la política macroeconómica, la aversión al riesgo en el mercado podría seguir siendo dominante.