Lo que me llama la atención en este gráfico no es solo la dominancia de Bitcoin, sino lo claramente que el mercado está revelando su jerarquía actual de creencias. $BTC situarse cerca de la marca de $1.8T refuerza su papel como ancla macro de las criptomonedas, una operación menos basada en la especulación ahora y más en el posicionamiento monetario. Incluso con un cambio de precio de 30 días moderado, el capital claramente prefiere la seguridad y la liquidez en la cima.

La posición de Ethereum cuenta una historia más silenciosa. Manteniéndose fuerte como la segunda red más grande, pero con un impulso plano, $ETH parece más infraestructura que una jugada de momentum en este momento. Se mantiene, no se persigue. BNB y $XRP agrupados cerca uno del otro muestran cómo las cadenas impulsadas por utilidad con ecosistemas sólidos o narrativas de claridad legal siguen atrayendo capital, incluso sin un crecimiento explosivo.

La ubicación de Solana es particularmente interesante. Su brecha de capitalización de mercado respecto a los líderes todavía es amplia, pero su rendimiento positivo en 30 días insinúa una confianza creciente en cadenas de alto rendimiento a medida que la actividad vuelve a la cadena. TRON manteniendo discretamente un lugar sólido refleja cómo el uso constante a menudo importa más que los ciclos de hype.

Más abajo en el gráfico, el contraste se vuelve más agudo. Las jugadas de privacidad e infraestructura como Monero, Chainlink y Zcash son valoradas por funciones específicas en lugar de narrativas amplias, lo que explica su posición estable pero poco espectacular. El fuerte rendimiento mensual de Sui sugiere que el capital fresco está rotando hacia ecosistemas más nuevos, mientras que movimientos bruscos como el aumento de Canton destacan cómo las narrativas de nicho aún pueden encenderse rápidamente cuando la liquidez las encuentra.

En general, este gráfico se siente menos como una fiebre especulativa y más como un mapa de capital. El dinero está concentrado, selectivo y cada vez más consciente de los fundamentos. El mercado ya no apuesta a todo, está eligiendo dónde realmente vive la convicción.
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