Gran cambio en la regulación de criptomonedas en Rusia: de una supervisión especial a la vida cotidiana

El presidente del Comité de Mercado Financiero de la Duma Estatal de Rusia, Anatoli Aksakov, anunció recientemente que un proyecto de ley destinado a “desprender” a las criptomonedas de la supervisión financiera especial ya está listo y se centrará en su discusión en la próxima reunión de primavera.

El objetivo principal de esta ley es hacer que las criptomonedas sean una presencia común en la vida cotidiana de los ciudadanos rusos, dejando de considerarlas como productos financieros que requieren una supervisión especial.

01 Núcleo de la ley: de supervisión especial a la vida cotidiana

La regulación de las criptomonedas en Rusia está a punto de experimentar un cambio histórico. Según Anatoli Aksakov, presidente del Comité de Mercado Financiero de la Duma Estatal, un proyecto de ley clave ha sido redactado para eximir a las criptomonedas de la supervisión financiera especial.

Esta legislación convertirá a las criptomonedas de “objetos de supervisión especial” en “fenómenos comunes en la vida”, lo que implica un cambio fundamental en la posición legal de los activos digitales en Rusia.

Según explicó Aksakov, esta ley permitirá a los participantes profesionales del mercado financiero usar criptomonedas sin restricciones. Los inversores no cualificados también podrán acceder a ellas, aunque con ciertas limitaciones.

El legislador enfatizó que en el futuro, los residentes rusos podrán realizar liquidaciones internacionales con monedas digitales y emitir estos activos en el mercado financiero internacional para captar capital extranjero.

02 Contexto del mercado: la mayor criptomercado de Europa en preparación

Esta ley no surge de la nada, sino que se basa en la realidad de que Rusia se ha convertido en el mayor mercado de criptomonedas de Europa.

Los datos muestran que, entre julio de 2024 y junio de 2025, el volumen de transacciones en criptomonedas recibidas por Rusia alcanzó los 3.763 mil millones de dólares, superando los 2.732 mil millones del Reino Unido, convirtiéndose en el mayor mercado de criptomonedas de Europa.

Más notable aún, las grandes transacciones en Rusia (superiores a 10 millones de dólares) crecieron un 86% durante este período, casi el doble del crecimiento del 44% en otras regiones de Europa.

A principios de 2025, la actividad de finanzas descentralizadas en Rusia se multiplicó por ocho, estabilizándose posteriormente en 3,5 veces el nivel de mediados de 2023. Esta actividad del mercado proporciona una base concreta para la transformación del marco regulatorio.

03 Activos financieros digitales: prácticas de tokenización características de Rusia

El mercado de activos financieros digitales en Rusia ya tiene cierta escala. Según el Banco Central de Rusia, el mercado de DFA creció más de un tercio en 2025, alcanzando los 13 mil millones de dólares.

A diferencia de muchos productos tokenizados en Occidente, los DFA rusos se basan en cadenas de bloques privadas y solo pueden negociarse en plataformas nacionales con licencia del Banco Central.

Los emisores de DFA en Rusia han emitido tokens de diversos activos, desde granos de cacao hasta bienes raíces en San Petersburgo. En los primeros 9 meses de 2025, la emisión total de DFA en Rusia aumentó un 33%.

El rendimiento de los DFA a corto plazo superó en promedio en 1,7 puntos porcentuales el rendimiento de los bonos a corto plazo este año. Esta ventaja en los rendimientos ha impulsado aún más el desarrollo del mercado.

04 Intercambios y derivados: instituciones financieras tradicionales en activo

Con la regulación cada vez más clara, las principales bolsas de Rusia están preparadas para aceptar transacciones con criptomonedas. La Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo confirmaron que, una vez que la legislación en Rusia entre en vigor en 2026, lanzarán operaciones reguladas de criptomonedas.

Los derivados de criptomonedas también muestran un fuerte crecimiento en el mercado ruso. En noviembre de 2025, el volumen de futuros de criptomonedas en la Bolsa de Moscú alcanzó los 636 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord en contratos de futuros.

Dado que los inversores rusos no pueden comprar fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin y Ethereum populares en Estados Unidos, la Bolsa de Moscú y los principales bancos han lanzado sus propios productos de fondos.

Estos productos siguen el precio de productos populares como el ETF de Bitcoin de iShares de BlackRock. Con la relajación de la regulación, la disponibilidad de estos productos aumentará aún más.

05 Industria minera: de la zona gris a un pilar económico legal

La minería de Bitcoin se ha convertido en un componente importante de la economía rusa. La capacidad minera en Rusia alcanzó su pico en 2024, con aproximadamente 2.1 a 2.2 gigavatios. Aunque en 2025 bajó a unos 1.7 gigavatios, se espera que en 2026 vuelva a alcanzar el nivel máximo de 2024.

Las estimaciones del sector indican que Rusia produce decenas de miles de bitcoins al año, con ingresos diarios de aproximadamente 1.000 millones de rublos. Durante los meses de verano, Rusia representó más del 16% de la tasa de hash global.

La presidenta del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, admitió recientemente que la minería de criptomonedas ayuda a fortalecer el rublo, aunque señaló que es difícil cuantificar su impacto exacto, ya que la mayor parte del sector sigue en la zona gris.

La minería ilegal causa pérdidas de miles de millones de dólares anualmente para Rusia, mediante el robo de electricidad y la evasión fiscal. El 1 de noviembre de 2024, Rusia legalizó la minería de criptomonedas, exigiendo que las entidades legales se registren en la Agencia Federal de Impuestos.

06 Contexto político: de una regulación conservadora a una más abierta

La transformación de la política regulatoria de las criptomonedas en Rusia comenzó a mediados de 2024, cuando el Ministerio de Finanzas propuso por primera vez permitir que los inversores cualificados operaran con monedas digitales en plataformas autorizadas.

En la primavera de 2025, debido a las sanciones occidentales que limitaron sus canales financieros tradicionales, Rusia introdujo un régimen legal especial que permite el uso de monedas digitales en pagos transfronterizos.

En mayo de 2025, el Banco Central de Rusia autorizó a las instituciones financieras a ofrecer derivados de criptomonedas a inversores cualificados. En noviembre del mismo año, las autoridades regulatorias financieras de Moscú comenzaron a discutir la posible eliminación de requisitos demasiado estrictos para los inversores.

Según la nueva normativa que se espera apruebe el 1 de julio de 2026, incluso los inversores cualificados comunes y los ciudadanos podrán comprar legalmente criptomonedas como Bitcoin, aunque con un límite anual de compra de 300,000 rublos (aproximadamente 3,800 dólares).

Con la mejora del marco regulatorio, las principales plataformas de negociación como la Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo están preparadas para lanzar servicios de comercio de criptomonedas.

Perspectivas futuras

Hasta el 14 de enero, el mercado de criptomonedas en Rusia muestra una tendencia de polarización en el contexto de las buenas noticias regulatorias. Entre las principales monedas, el precio de Bitcoin fluctúa alrededor de 94,500.

El valor total del mercado de criptomonedas es de aproximadamente 3,09 billones de dólares, con Bitcoin representando el 58,43%, lo que equivale a unos 1,8 billones de dólares. El precio de Ethereum oscila en torno a los 3,350 dólares.

Mientras tanto, el futuro de las criptomonedas en Rusia ya está en marcha: el mercado de DFA ha alcanzado los 130 millones de dólares, el volumen de operaciones de derivados en la Bolsa de Moscú ha llegado a 636 millones de dólares, y la industria minera está volviendo a su capacidad máxima de 2.2 gigavatios.

Cuando finalmente se apruebe la nueva ley, el mercado de criptomonedas en Rusia dará un nuevo capítulo, y ese capítulo ya está siendo escrito en el proyecto de ley que la Duma Estatal está a punto de revisar.