Anoche, Bitcoin subió mientras que las grandes bolsas de EE. UU. cayeron ligeramente; la lógica detrás de esto merece ser analizada. Desde una perspectiva macro, los diferentes activos están experimentando una diferenciación y reorganización.

El factor desencadenante más directo fue que los datos del IPC superaron las expectativas, especialmente la continuación de la caída del IPC subyacente, lo cual superó las previsiones pesimistas del mercado. Estos datos eliminaron una preocupación de largo plazo en el mercado: si la inflación volverá a repuntar. Aunque los datos aún no son suficientes para que se implemente una bajada de tasas en enero, la recuperación de la confianza del mercado es evidente.

Lo interesante es que esta buena noticia se refleja de manera diferente en distintos activos. El mercado de acciones tradicional puede ser más sensible a las expectativas de desaceleración del crecimiento económico, por lo que su tendencia es más débil. Mientras tanto, el mercado de criptomonedas presta más atención a la liquidez y a las expectativas de política monetaria acomodaticia; una caída del IPC significa que se abre la ventana para una bajada de tasas en el futuro, lo que impulsa la subida de Bitcoin y otros activos de riesgo.

Esta semana, el mercado ya ha enfrentado su primera verdadera prueba, y por ahora, hemos pasado sin problemas. Se debe seguir de cerca la evolución de los datos de inflación, ya que esto influirá directamente en las expectativas del mercado sobre la dirección de la política monetaria.