"Rebalanceo" suena tan técnico y controlado. Pero seamos realistas: es código para decir que "las cosas no van según lo planeado."

¿Recuerdas cuando Max Layton de Citigroup llamó a un $32 precio del plata para principios de 2025? La plata tuvo otras ideas. En lugar de eso, se disparó hasta $84 .

Ahora aquí está el giro de la trama: Citi proyecta que aproximadamente $6.8 mil millones en contratos de futuros de plata necesitarán ser liquidados a principios de enero de 2026 para reequilibrar las posiciones del índice. Esa es una cantidad asombrosa que llegará al mercado en un período de tiempo comprimido.

La brecha entre la predicción y la realidad sigue ampliándose. Lo que parecía ajustes ordenados en la cartera comienza a parecer un reposicionamiento forzado bajo presión del mercado. Cuando miles de millones en futuros necesitan moverse en semanas, la verdadera pregunta no es sobre la mecánica del rebalanceo, sino sobre qué hace ese tipo de presión de venta en el descubrimiento de precios en un complejo de commodities ya volátil.