BTC está probando un momento extremadamente delicado.

Recientemente, esta caída ha mostrado una señal muy clave pero que la mayoría ha pasado por alto: algunos grandes inversores han mostrado por primera vez en este ciclo una pérdida neta no realizada. Esto no es una simple corrección. Según datos históricos, este tipo de situación solo ocurre cerca de una profunda retracción.

La posición actual del precio es en realidad muy significativa. La media móvil de 50 días y el precio medio ponderado por volumen formado tras la reducción a la mitad están siendo repetidamente probados, pero aún no se han roto de manera efectiva. Los indicadores de presión en la cadena ya han vuelto a niveles cercanos a ese "punto de rendición" en las primeras etapas de este ciclo.

Los cambios clave en los datos se encuentran en estos puntos:

Las pérdidas realizadas se han ampliado de repente. La cantidad de suministro en pérdida ha subido por encima de 7.5 millones de monedas, lo que indica que la venta por pánico se está acelerando. La rentabilidad no realizada de la nueva generación de ballenas ya se ha vuelto negativa — la última vez que ocurrió esto fue después del pico de 2022. Los tenedores a corto plazo están en gran parte atrapados, con muchas fichas en pérdidas. Esta estructura suele aparecer en la historia cuando el mercado está a punto de agotarse.

Una característica muy evidente del mercado actual es que el precio todavía lucha cerca del soporte, pero el sentimiento ya ha colapsado claramente.

Cuando la estructura del precio y el sentimiento se comprimen al extremo, generalmente solo quedan dos resultados. O bien se libera rápidamente la volatilidad, eliminando por completo el sentimiento. O bien, tras el agotamiento del pánico, se produce una reversión de la tendencia a nivel de dirección.

Esto no significa que debas apostar ahora a subir o bajar. Pero sí que debes entender que estas señales de este nivel no aparecen cuando el mercado está en calma. Las grandes oscilaciones suelen nacer en los momentos más opresivos y que menos queremos mirar.

El camino que tomará el mercado pronto tendrá la respuesta. Comparado con adivinar la dirección, entender el ciclo es mucho más importante.