Galaxy advierte: El poder de supervisión financiera de EE. UU. experimentará su mayor expansión en 25 años, y DeFi podría convertirse en el objetivo principal

Galaxy Research emite una advertencia, la propuesta de la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas (Ley de Claridad) en revisión por el Comité de Banca del Senado de EE. UU. incluye cláusulas preocupantes que ampliarán significativamente los poderes de supervisión financiera del Departamento del Tesoro de EE. UU. Entre las más destacadas, la ley propone permitir al Departamento del Tesoro congelar transacciones sin orden judicial y ampliar los permisos para las interfaces de finanzas descentralizadas (DeFi). Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, afirmó que si estas medidas se convierten en ley, representarán la mayor expansión de los poderes de supervisión financiera desde la Ley Patriota de 2001.

Análisis de las cláusulas principales de la ley

Un salto cualitativo en los poderes de supervisión

Los riesgos clave del borrador de la Ley de Claridad incluyen dos aspectos principales:

El problema central de estas cláusulas es que rompen con la protección básica de “requiere autorización judicial” que ha sido un pilar en la regulación financiera estadounidense durante mucho tiempo. La Ley Patriota en 2001 amplió los poderes de supervisión, pero aún conservaba mecanismos de revisión judicial. La Ley de Claridad busca ir más allá, rompiendo esa línea de defensa.

Comparación con políticas históricas

La Ley Patriota (2001) principalmente amplió la vigilancia de las agencias de inteligencia, manteniendo en gran medida protecciones procesales en el ámbito financiero. La Ley de Claridad, en cambio, apunta directamente a la capacidad de congelar transacciones financieras sin necesidad de procedimientos judiciales previos. Esto permite a las autoridades actuar de manera más rápida y directa, pero también reduce significativamente la protección de derechos de usuarios y plataformas.

Impacto en la industria de las criptomonedas

Áreas de amenaza directa

• Ecosistema DeFi: las interfaces front-end enfrentan control directo, lo que podría limitar la interacción de los usuarios
• Infraestructura de stablecoins: el poder de congelar transacciones amenaza la estabilidad en pagos y afecta el desarrollo de infraestructura emergente como Rain
• Intercambios y custodia: la expansión del poder de congelación sin orden judicial aumenta los riesgos de cumplimiento
• Transacciones transfronterizas: la expansión de poderes del Departamento del Tesoro puede afectar las cadenas de transacción en dólares

Respuesta proactiva del sector

Las noticias indican que la industria de las criptomonedas está tomando medidas para adaptarse a los cambios regulatorios. Brad Garlinghouse, CEO de Ripple, participará en una conferencia de alto nivel en Suiza el 15 de enero para discutir si las “empresas de criptomonedas son compatibles con los mercados públicos tradicionales”, reflejando un esfuerzo por integrar cumplimiento con las finanzas tradicionales. Además, Galaxy, como principal inversor, participó en la financiación de Rain (infraestructura de stablecoins), y Plume presentó una propuesta de 40 páginas sobre políticas de tokenización en las Bermudas. Estas acciones muestran que la industria está involucrándose activamente en la formulación de políticas, en lugar de ser solo receptora pasiva de regulaciones.

Posibles desarrollos futuros

Si la Ley de Claridad finalmente se aprueba, la industria de las criptomonedas podría experimentar cambios como:

• Aceleración del cumplimiento: los proyectos buscarán modelos operativos más amigables con la regulación, con mecanismos anti-lavado integrados como los de Plume que podrían convertirse en estándar
• Diversificación geográfica: algunos proyectos acelerarán su internacionalización, eligiendo jurisdicciones con entornos regulatorios más favorables
• Innovación tecnológica: la protección de la privacidad y las tecnologías de custodia autónoma podrían recibir mayor atención
• Participación institucional: la participación de instituciones financieras tradicionales podría acelerarse, dado que ya están acostumbradas a marcos regulatorios estrictos

Resumen

La Ley de Claridad no solo representa una expansión de poderes, sino también un cambio importante en el paradigma de regulación financiera. La advertencia de Galaxy Research no es alarmismo infundado, sino un análisis objetivo de las cláusulas del proyecto. Lo crucial es que esta expansión apunta al sector de las criptomonedas, que actualmente está en transición de ser un fenómeno marginal a una parte central del sistema financiero. La estrategia del sector es multifacética: por un lado, participar activamente en la creación de políticas; por otro, acelerar la conformidad y prepararse en aspectos tecnológicos y geográficos.

Para los inversores comunes, lo más importante es entender que esto no es solo una volatilidad de mercado a corto plazo, sino un cambio en el panorama regulatorio a largo plazo. Elegir proyectos con fuerte cumplimiento y respaldo institucional puede ser una opción más segura en esta nueva era.