La mayor expansión de la supervisión financiera en 25 años en EE. UU. llega, ¿cómo debe responder la industria de las criptomonedas?

El Comité de Banca del Senado de Estados Unidos está revisando un borrador de la Ley de Estructura del Mercado de Criptomonedas, que podría desencadenar la mayor expansión de poderes de supervisión financiera desde la Ley Patriota de 2001. Galaxy Research señala en su informe más reciente que este proyecto de ley no solo otorga nuevas autorizaciones al Departamento del Tesoro para las plataformas y transacciones de finanzas descentralizadas (DeFi), sino que también establece un mecanismo de “congelación temporal”, lo que ha generado profundas preocupaciones en la industria sobre la protección de la privacidad y la operación empresarial.

Análisis de los mecanismos centrales de la ley

Lo más destacado de este borrador es su mecanismo de “congelación temporal”. A diferencia de la práctica tradicional que requiere una orden judicial para congelar activos, este mecanismo permite a las autoridades detener directamente las transacciones de activos digitales sin necesidad de aprobación judicial. Esto representa una expansión clara del poder regulador.

Otro aspecto clave del proyecto de ley es la provisión de un “puerto seguro legal” para los emisores y proveedores de servicios de stablecoins que cooperen de buena fe. A simple vista, esto busca simplificar los procesos regulatorios y mejorar la auditoría de cumplimiento. Sin embargo, en realidad también implica que las autoridades regulatorias obtendrán permisos de monitoreo más profundos y directos sobre las actividades financieras en la cadena.

Comparación con políticas históricas

Para entender la gravedad de este proyecto de ley, es importante considerar dos referencias:

Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, señala que la versión del Senado tiene un alcance de supervisión más fuerte que la ley CLARITY de la Cámara, y que esto no es solo una actualización regulatoria, sino una expansión cualitativa del alcance del poder.

Impacto en diferentes participantes

Desarrolladores de DeFi y proveedores de servicios en la cadena

El proyecto de ley introduce claramente el concepto de “capa de aplicaciones de libro mayor distribuido”, y exige que el Departamento del Tesoro aclare las responsabilidades en sanciones y anti-lavado de dinero en las plataformas que operan en EE. UU. Esto podría implicar que los desarrolladores de DeFi asuman obligaciones de cumplimiento que antes no tenían. Rob Viglione, CEO de Horizen Labs, advierte que, con el aumento de la actividad en el ecosistema de Ethereum, las autoridades regulatorias deben encontrar un equilibrio entre la auditoría y la expansión del monitoreo, o de lo contrario, las empresas podrían enfrentarse a riesgos reales.

Emisores de stablecoins

Aunque las stablecoins son consideradas moneda de curso legal a nivel federal, las leyes estatales y las políticas bancarias varían significativamente. Megan Knab, CEO de Franklin, señala que esto sigue presentando desafíos legales y operativos importantes para los pagos en cadena y las transacciones comerciales. La “puerta segura” que ofrece la ley parece beneficiosa, pero en realidad implica restricciones regulatorias más estrictas.

Inversores en activos digitales

El mecanismo de congelación temporal afecta directamente la liquidez de los activos de los inversores. Aunque su objetivo es combatir actividades financieras ilegales, también amplía el alcance del poder administrativo sobre los activos personales.

Cuestiones clave de equilibrio

Este proyecto de ley revela una contradicción fundamental entre la transparencia regulatoria y la protección de la privacidad. Mejorar la auditoría requiere mayor transparencia de datos, pero esto también conlleva una supervisión más amplia. La opinión general en la industria es que esta ley favorece la supervisión sobre la protección de la privacidad.

Impactos potenciales futuros

Si finalmente se aprueba, su impacto irá mucho más allá de EE. UU. Debido a la influencia financiera global de EE. UU., esta ley podría convertirse en un nuevo estándar para la operación legal de proyectos DeFi y stablecoins en todo el mundo. Muchos proyectos internacionales podrían verse obligados a reevaluar sus estrategias operativas en EE. UU. e incluso ajustar sus marcos de cumplimiento global.

Resumen

Este proyecto de ley representa un cambio en la postura de las autoridades regulatorias estadounidenses hacia las criptomonedas: de una supervisión exploratoria a un control obligatorio. La mayor expansión de la supervisión financiera en 25 años no es una exageración, sino una descripción objetiva del alcance del poder de la ley. La cuestión clave no es la regulación en sí misma, sino si la velocidad y el alcance de la expansión del poder superan los límites necesarios. Para toda la industria, lo próximo será seguir de cerca el avance de la revisión del proyecto y cómo el sector encuentra un nuevo equilibrio entre cumplimiento e innovación.