El mercado de stablecoins ha vuelto a generar revuelo recientemente. Las grandes instituciones financieras comienzan a inquietarse: temen que estos activos digitales generadores de intereses puedan robarles negocio a los bancos tradicionales.

La advertencia más directa proviene de un jugador destacado en la industria. El director financiero de este gigante financiero expresó claramente su postura en la última reunión de resultados: las stablecoins de rendimiento están construyendo un "sistema bancario paralelo" que opera completamente fuera del marco regulatorio tradicional. Afirmó que esto es "peligroso e inaceptable".

Curiosamente, esta institución en realidad apoyaba la idea de establecer límites para las stablecoins. Pero el problema radica en que, una vez que las stablecoins adquieren características propias de los bancos tradicionales (como depósitos que pagan intereses), y al mismo tiempo escapan de la regulación prudente correspondiente, se produce una doble estándar. Los bancos aceptan la innovación, pero siempre que no se creen nuevas estructuras fuera de la ley.

Esta preocupación no es infundada. La industria bancaria en EE. UU. ya ha expresado su malestar, diciendo que su modelo de negocio podría ser revolucionado. El Congreso también está actuando: la última enmienda presentada para regular los activos digitales prohíbe claramente que los proveedores de servicios paguen intereses solo por que los usuarios posean stablecoins. Sin embargo, todavía se mantienen prácticas como la minería de liquidez, recompensas con tokens de gobernanza y ganancias por staking. Se trata de encontrar un equilibrio: evitar que las stablecoins se conviertan en bancos sombra sin regulación, y al mismo tiempo dejar espacio para la innovación.