Los medios de comunicación financieros mainstream han presentado los datos de inflación de diciembre como una buena noticia: el IPC aumentó un 2.7% interanual, y la inflación subyacente solo un 2.6%, 0.1 puntos porcentuales por debajo de las expectativas. La cuestión es, ¿esto realmente puede indicar algo? Basta con mirar el rendimiento del oro y la plata para entenderlo. Estos dos metales preciosos están alcanzando máximos históricos, y eso es una representación más fiel de la presión inflacionaria. En lugar de centrarse en esos datos de IPC subyacentes filtrados, sería mejor observar qué dice el mercado en sí. Las señales de los precios de los metales preciosos suelen ser más reveladoras que esos indicadores cuidadosamente elaborados.