Las instituciones financieras tradicionales están impulsando cambios regulatorios para limitar las recompensas de las stablecoins, pero su razonamiento va mucho más allá de las preocupaciones por el riesgo sistémico. ¿El verdadero problema? Las recompensas cambian fundamentalmente cómo funcionan los pagos. Transforman las transacciones de servicios bancarios pasivos en una competencia activa. Cuando los usuarios son recompensados por usar pagos en criptomonedas en lugar de canales tradicionales, esto amenaza directamente los márgenes bancarios. Las stablecoins no son una amenaza porque desestabilicen el sistema; son una amenaza porque redistribuyen el flujo de beneficios. A medida que DeFi continúa remodelando la infraestructura financiera, la compresión de márgenes por recompensas competitivas representa algo mucho más desestabilizador para las finanzas tradicionales de lo que cualquier riesgo técnico podría jamás ser.