Los datos del IPC de diciembre publicados recientemente en Estados Unidos vuelven a encender la discusión en el mercado. Un aumento mensual del 0.3%, una tasa anual estable en 2.7%, sin cambios en los últimos dos meses, que directamente apaga las expectativas de recortes de tasas. Aunque el IPC subyacente solo subió un 0.2% mensual, ligeramente por debajo de lo esperado, la situación general sigue siendo poco optimista.

Este rebote inflacionario se debe principalmente a dos factores. Primero, el costo de la vivienda continúa en aumento: el índice de vivienda subió un 0.4% en el mes, tanto la renta equivalente a la propiedad como la renta real aumentaron un 0.3%, y el alojamiento a corto plazo se disparó un 2.9%. El gasto en entretenimiento tampoco se quedó atrás, con un aumento mensual del 1.2%, alcanzando la mayor caída desde 1993. Los precios de los billetes de avión, atención médica, ropa y cuidado personal subieron en línea, generando una presión considerable.

En cuanto a los alimentos, hay una interesante diferenciación. El índice general de alimentos subió un 0.7%, tanto para comer en casa como fuera de ella. Los productos lácteos aumentaron un 0.9%, pero el índice de huevos cayó un 8.2%, mientras que las carnes, aves, pescados y huevos en conjunto bajaron un 0.2%. Esto indica que la volatilidad en los precios de los alimentos aún tiene características estructurales.

En energía, no hay grandes cambios. El índice en general subió un 0.3%, el gas natural un 4.4%, pero la gasolina bajó un 0.5% (sin ajuste estacional, cayó un 5.3%), y la electricidad apenas bajó un 0.1%. A largo plazo, en el último año, la electricidad subió un 6.7%, el gas natural un 10.8%, pero la gasolina sigue bajando un 3.4%.

Excluyendo alimentos y energía, la inflación subyacente se muestra más persistente. En 12 meses, alcanzó un 2.6%, y en categorías como atención médica, cuidado personal y artículos para el hogar, las subidas superaron el 3%. Sin embargo, el índice de comunicaciones fue un punto positivo, con una caída del 1.9%, y el mercado de autos usados también se está enfriando, con una disminución mensual del 1.1%.

Además, hay que tener en cuenta que el IPC-W subió a 2.6%, mientras que el C-CPI-U fue del 2.5%, existiendo diferencias en las metodologías. La próxima publicación del IPC será el 11 de febrero a las 21:30, y el mercado estará atento a si logra romper con esta situación de alta persistencia. Para el mercado de criptomonedas, la tendencia de la inflación afecta directamente las expectativas macroeconómicas, por lo que estos detalles merecen un seguimiento continuo.