Esta noche se publicarán los datos del IPC de diciembre en Estados Unidos, aquí algunos escenarios posibles.

Si el IPC está claramente por debajo de las expectativas, la expectativa de recortes de tasas se disparará de inmediato, y el oro seguramente subirá rápidamente. Si es ligeramente inferior, es muy probable que el precio del oro mantenga un patrón algo fuerte, subiendo lentamente en medio de la volatilidad. ¿Y si cumple exactamente con las expectativas? Entonces el mercado probablemente se mantendrá en calma, el oro se consolidará en niveles altos, esperando la próxima señal.

Lo que más preocupa es que el IPC supere las expectativas, especialmente si la inflación subyacente sigue en rebote. En esta situación, las tasas de interés reales aumentarán, lo que ejercerá presión sobre el oro, y en el corto plazo seguramente caerá. Pero lo interesante es que, si este entorno de altas tasas se combina con la persistencia de la inflación, una vez que el mercado comience a preocuparse por una estanflación, el oro en realidad atraerá más fondos de refugio, y a mediano plazo podría recibir un soporte de compras más fuerte.