Este 13 de enero, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicó los datos del IPC de diciembre del año pasado, y el resultado fue simplemente perfecto—totalmente alineado con las predicciones más optimistas del mercado.

Vamos a desglosar los datos: el IPC general aumentó un 2.7% interanualmente, manteniéndose estable respecto al mes anterior, justo en el nivel esperado. En comparación mensual, creció un 0.3%, también completamente en línea con las expectativas. Lo más interesante es el IPC subyacente (es decir, excluyendo alimentos y energía), que creció un 2.6% interanualmente, mostrando una ligera mejora. La tasa de crecimiento mensual fue solo del 0.2%.

El significado real detrás de estos datos merece una reflexión profunda. La inflación en EE. UU. ha ido bajando gradualmente desde ese estado de alta temperatura, y ahora ha entrado en una fase relativamente estable. Aunque todavía existe cierta rigidez, no se observan señales de que vaya a subir nuevamente. El costo de la vivienda ha sido siempre el principal culpable de impulsar el IPC, pero en esta ocasión, la velocidad de aumento se ha desacelerado notablemente. Aunque los precios de energía y alimentos han tenido un pequeño repunte, en general todavía están dentro de un rango controlable.

**¿Qué significa esto para nosotros, que poseemos activos digitales como BTC, ETH? ¿Por qué se dice que es una buena noticia?**

Primero, la ventana de recorte de tasas de la Reserva Federal se ha vuelto más clara. La inflación no ha mostrado una reacción inesperada al alza, lo que implica que la Fed todavía tiene espacio para seguir bajando las tasas en la primera mitad de 2026. Las expectativas del mercado sobre la cantidad de recortes de tasas en todo el año ya se han ajustado desde las "2-3 veces" anteriores; la reunión del FOMC a finales de enero probablemente se mantenga sin cambios, pero en marzo y mayo las expectativas de recortes aumentarán notablemente. Muy pocos comprenden realmente qué significa esto: la llegada de una era de tasas bajas, que implica una entrada masiva de liquidez barata al mercado, y los activos de riesgo (especialmente los digitales) son precisamente los que más se benefician en este entorno.

En segundo lugar, la preferencia por el riesgo comienza a recuperarse de manera generalizada. Tras confirmar un "aterrizaje suave" con los datos del IPC, los futuros del índice Nasdaq en EE. UU. se dispararon rápidamente, el dólar estadounidense se debilitó ligeramente, y el oro se sitúa cerca de máximos históricos. En momentos así, el mercado de criptomonedas, con su alta beta, suele superar a los índices tradicionales. Cuando el sentimiento del mercado se vuelve favorable al riesgo, el capital tiende a fluir hacia los activos con mayores expectativas de rendimiento, y los activos digitales están en la vanguardia de este ecosistema.

Desde una perspectiva macro, el ciclo de recortes de tasas a nivel global se está acelerando, y la jugada de la Fed servirá como ejemplo para otras economías principales. El Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra también ajustarán sus políticas en consecuencia. En este gran contexto, los fondos que buscan mayores rendimientos comenzarán a asignar recursos a activos no tradicionales, y la atracción por el mercado de criptomonedas seguirá en aumento.

Por último, estos datos también rompen con la preocupación previa del mercado de que "la inflación volverá a subir". A mediados del año pasado, muchos temían una reactivación inflacionaria, pero ahora parece que ese riesgo se ha disipado en gran medida. Esto es clave para la reconfiguración de la lógica de valoración de activos: en un entorno sin presiones inflacionarias y con expectativas de recortes de tasas en aumento, aquellos activos que no generan flujo de caja a largo plazo pero que se espera que se aprecien volverán a tener soporte en su valoración.