Muchas personas ahora tienen oro en sus manos, pero en su interior están inquietas: ¿esta cosa podría volverse en su contra de repente? ¿O será que, una vez atrapados, tendrán que acompañarla a dormir durante treinta años?

En realidad, no hay que preocuparse en absoluto. Revisando los libros de contabilidad financiera de los últimos cuarenta años, cada gran caída de los metales preciosos no ha sido un cisne negro que aparezca de la nada; detrás siempre hay causas claramente visibles.

**Primera ola de caída: 1980 a 1982, caída del 85%**

¿La causa? La Reserva Federal elevó las tasas de interés hasta niveles extremos. En esa época, solo con depositar dinero en el banco se podía ganar intereses sin hacer nada, ¿quién querría mantener oro sin interés esperando? El resultado de que el dinero vote con los pies fue que los metales preciosos fueron vendidos en masa. Es una operación habitual, nada extraño.

**Segunda ola de caída rápida: de 2008 en la crisis financiera, entre marzo y octubre, caída del 30%**

No malinterpretes, no es que el oro tenga un problema en sí mismo, sino que todo el sistema financiero mundial estaba en fiebre. El flujo de efectivo global se secó al límite, las instituciones solo pudieron vender todo lo que pudieron para sobrevivir, incluido el oro, solo para conseguir algo de efectivo de emergencia. Esto se llama "tormenta de liquidez", no tiene que ver con si los activos valen mucho o poco.

**Tercera ola olvidada: entre 2013 y 2015, caída acumulada del 39%**

¿Qué fue lo que más atrajo dinero en esos años? El mercado inmobiliario y la bolsa. Cuando el mercado encontró lugares con rentabilidad más alta, los activos defensivos naturalmente se volvieron menos atractivos. Esa es la naturaleza de la búsqueda de beneficios del capital, nada misterioso.

**Cuarta ola de prueba: en la segunda mitad de 2016, caída del 16%**

Lógica simple y brutal: la Reserva Federal iba a subir las tasas. El dinero inteligente salió corriendo con anticipación, y el mercado usó la caída para digerir esa noticia negativa.

**Reconocimiento de patrones**

¿Ves el truco? Los guiones de las grandes caídas de los metales preciosos siempre los protagonizan estos tres personajes:
- La primera: la Reserva Federal agitándose con el látigo de las subidas de tasas
- La segunda: el mercado encontrando un nuevo favorito con mayor rentabilidad (activos de alto rendimiento, sectores emergentes, etc.)
- La tercera: el dinero fluyendo hacia nuevos reservorios (como en su momento, el mercado inmobiliario enloquecido)

La historia tiene ciclos, la naturaleza humana no ha cambiado. El mayor riesgo de invertir en metales preciosos no está en los ciclos del mercado en sí, sino en que las personas, en momentos de euforia, se vuelven irracionales y apuestan todo sin pensar.

Entender estos patrones cíclicos permite que los metales preciosos sean tu ancla en la asignación de activos; si no comprendes los ciclos y la psicología humana, cualquier activo que parezca seguro puede atraparte y dejarte atrapado hasta la muerte.