El riesgo de independencia de la Reserva Federal se convierte en un nuevo foco de atención: los datos de inflación están desapareciendo del escenario del mercado

Goldman Sachs ha emitido hoy una señal que merece atención: el riesgo de independencia de la Reserva Federal aumenta, y los datos de inflación podrían pasar de ser el principal desencadenante del mercado a un factor de contexto limitante. Este punto de vista parece macroeconómico, pero en realidad apunta a un cambio más profundo en la lógica del mercado: los factores políticos están reemplazando a los datos como motor principal, convirtiéndose en una nueva fuerza impulsora.

La “degradación” de los datos de inflación y el aumento del riesgo de independencia

Los datos del IPC de diciembre en EE. UU. se publicaron la noche del 13 de enero de 2026, y deberían haber sido los datos económicos más observados por el mercado. Sin embargo, Goldman Sachs considera que, incluso con estos “datos duros que son bienvenidos”, el foco del mercado ya se ha desplazado hacia la cuestión de la independencia de la Reserva Federal.

¿En qué se manifiesta esto exactamente?

Según las últimas noticias, ya hay casos concretos de este riesgo. Trump filtró anticipadamente el 10 de enero de 2026 datos no publicados de empleo no agrícola en EE. UU., con casi un día de antelación respecto a la publicación oficial. Este acto, que parece “sin intención”, en realidad tocó un tema sensible: la autoridad y la regulación en la publicación de información de la Reserva Federal como una institución independiente.

Además, JPMorgan ha revisado a la baja su pronóstico previo de recortes de tasas en la Reserva Federal para 2026, y ahora espera que la subida de 25 puntos básicos no ocurra hasta el tercer trimestre de 2027. Los principales bancos, incluyendo Goldman Sachs, Barclays y Morgan Stanley, han retrasado sus expectativas de recortes. Esto indica que el marco de expectativas sobre la política de la Fed está en proceso de reestructuración.

¿Por qué la importancia de los datos de inflación está disminuyendo?

¿Qué significa la recomendación de inversión de Goldman Sachs?

En este contexto, Goldman Sachs sigue siendo optimista respecto a activos de riesgo, pero su estrategia ha cambiado: ya no persigue las noticias de corto plazo, sino que se enfoca en temas con continuidad y potencial de negociación.

Este cambio es crucial. Indica que:

• El impulso de los datos a corto plazo se debilita: un solo dato del IPC o empleo ya no puede mover directamente el mercado
• Factores estructurales toman protagonismo: aumento de productividad con IA, reformas fiscales, asignación de capital a largo plazo son motores más relevantes
• Aumenta la incertidumbre política: el riesgo de independencia de la Fed implica menor previsibilidad en las políticas, requiriendo una estrategia más cautelosa

Implicaciones para el mercado de criptomonedas

¿Y qué significa este cambio para los activos digitales?

Según las noticias, Goldman Sachs indica que múltiples factores acelerarán la adopción de Bitcoin, incluyendo mayor aceptación institucional y mejoras en infraestructura regulatoria. Pero lo clave es que la relación entre Bitcoin y las políticas de la Reserva Federal está cambiando:

• De una lógica de “expectativas de recortes que elevan activos de riesgo” a una evaluación macroeconómica más compleja
• El riesgo de independencia de la Fed en sí mismo puede convertirse en un factor que impulse activos refugio (incluido Bitcoin)
• La demanda de asignación institucional a largo plazo puede superar las fluctuaciones políticas a corto plazo

Resumen

El aumento del riesgo de independencia de la Reserva Federal implica que el mercado está pasando de una lógica “impulsada por datos” a una en la que los “factores políticos tienen mayor peso”. La recomendación de Goldman Sachs de comprar activos de riesgo pero evitar perseguir noticias de corto plazo refleja una lógica de inversión que busca oportunidades estructurales en un entorno de mayor incertidumbre.

Para los participantes del mercado, lo clave no es adivinar el próximo dato del IPC o empleo, sino entender cómo los factores políticos influyen en el marco de decisiones de la Reserva Federal. En este nuevo escenario, aunque los datos de inflación siguen siendo importantes, han dejado de ser el centro de atención y ahora ocupan un papel de fondo.