No se observa rebote del IPC: los datos de inflación muestran una debilidad inesperada, cambian las expectativas de política del mercado

Estados Unidos, la tasa mensual del IPC subyacente de diciembre fue de solo 0.2%, muy por debajo de las expectativas del mercado. Este número aparentemente simple, sin embargo, rompe con la previsión general de los economistas y podría redefinir la percepción del mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal.

¿Qué tan sorprendente fue la cifra?

Según las últimas noticias, el analista Chris Ansti señaló que la tasa mensual del IPC subyacente del 0.2% en diciembre sorprendió al mercado. ¿Qué tan inesperado fue este resultado? Los datos hablan por sí mismos: de las predicciones de 73 economistas, solo 11 anticiparon este nivel, lo que representa menos del 15%. En otras palabras, aproximadamente el 85% de los economistas predijeron que el IPC sería más alto.

¿A qué se debe esta gran desviación? La clave está en los datos anómalos de períodos anteriores. Los datos del IPC subyacente de octubre y noviembre fueron bajos debido a supuestos errores de medición, lo que llevó a los economistas a esperar una “reacción” en diciembre, con una presión de precios que aumentaría notablemente. Pero la realidad no siguió ese guion.

¿Qué significa esto?

Desde la perspectiva de la inflación, estos datos transmiten varias señales importantes:

La presión inflacionaria continúa disminuyendo

Aunque el 0.2% mensual parece moderado, en el contexto actual tiene un gran significado. Indica que la inflación no ha rebotado como temían los economistas y que la presión sobre los precios sigue bajo control. Esto está en línea con la narrativa de la Reserva Federal de que la inflación está regresando a su objetivo.

Las expectativas de política podrían ajustarse

Los datos del IPC son una referencia clave para la formulación de la política monetaria de la Reserva Federal. Cuando los datos continúan siendo inferiores a las expectativas, las previsiones sobre la política de la Fed también se ajustan. Si la presión inflacionaria realmente se alivia, la Fed podría tener más espacio para mantener una postura relativamente flexible o reducir la velocidad de las subidas de tasas.

¿Por qué debería prestar atención el mercado de criptomonedas?

¿Por qué estos datos macroeconómicos afectan al mercado de criptomonedas? La cadena lógica es la siguiente:

• Datos del IPC por debajo de las expectativas → señal de alivio de la presión inflacionaria → expectativas de política de la Fed cambian de “mantener altas tasas” a “posiblemente ser más flexible” → aumento del atractivo de activos de riesgo (incluidas las criptomonedas)

Específicamente, cuando el mercado espera que las tasas puedan mantenerse en niveles relativamente bajos, las criptomonedas, lideradas por Bitcoin, como clase de activo no tradicional, suelen captar más capital. Por el contrario, si los datos del IPC muestran una inflación elevada, la expectativa de que la Fed continúe con una política agresiva de aumento de tasas se intensifica, ejerciendo presión sobre el mercado de criptomonedas.

¿Qué seguir de cerca?

Un mes de datos no es suficiente para determinar una tendencia definitiva; el mercado debe seguir observando:

• Si los datos del IPC de enero y meses posteriores mantienen un tono moderado
• Los comentarios específicos de los funcionarios de la Reserva Federal sobre estos datos
• Cambios en las expectativas del mercado respecto a los próximos pasos de la política de la Fed
• Otros datos económicos (empleo, PIB, etc.) que respalden la percepción de “alivio de la inflación”

Resumen

La tasa mensual del IPC subyacente de diciembre, del 0.2%, fue inferior a las expectativas, rompiendo con las predicciones de la mayoría de los economistas y reflejando que la presión inflacionaria no ha rebotado como se temía. Esto podría cambiar las expectativas del mercado sobre la dirección de la política de la Reserva Federal, afectando indirectamente la apetencia por activos de riesgo en el mercado de criptomonedas. Aunque un solo mes de datos no es suficiente para definir una tendencia mayor, esta señal merece la atención de los participantes del mercado cripto. Las declaraciones futuras de política y otros datos económicos serán clave para determinar la dirección del mercado.