¿Por qué los datos de inflación desencadenan apuestas por recortes de tasas? La verdad detrás de la independencia de la Reserva Federal y el juego del mercado

En apariencia, la publicación de datos de inflación que provocó una fuerte subida en los futuros de tasas de interés a corto plazo y que llevó a los operadores a aumentar sus apuestas por recortes de tasas, puede parecer una lógica algo contraintuitiva. Pero una observación más profunda revela que lo que hay detrás refleja la presión política que enfrenta la Reserva Federal, los ajustes en las expectativas del mercado sobre las perspectivas económicas y los cálculos complejos de Wall Street para 2026.

Lógica de mercado aparentemente contradictoria

En un entendimiento común, una mejora en los datos de inflación debería respaldar un recorte de tasas, y eso no presenta problema. Pero la verdadera razón por la que los operadores aumentan sus apuestas por recortes de tasas no es solo por los datos de inflación en sí, sino por una combinación más compleja:

Según las últimas noticias, el presidente de la Reserva Federal, Powell, enfrenta una investigación criminal por parte del Departamento de Justicia, relacionada con las declaraciones sobre la remodelación de la sede de la Fed (presupuesto de 2.500 millones de dólares, con un sobrecoste de 700 millones). Este incidente ha generado preocupaciones en el mercado sobre la independencia de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, se observan signos de enfriamiento en el mercado laboral, lo que proporciona una base económica para la política de recortes de la Fed.

Desde la perspectiva de los operadores, no solo están apostando a la caída de la inflación, sino a una expectativa de recortes de tasas impulsada por la conjunción de la caída de la inflación, el enfriamiento del empleo y la presión política.

La “triple buena noticia” en Wall Street

Según las últimas noticias, los estrategas de Wall Street en general creen que en 2026 la economía y el mercado de valores de EE. UU. experimentarán una rara resonancia de múltiples buenas noticias. Este marco de expectativas es crucial para entender el sentimiento actual del mercado:

Esta combinación de expectativas explica por qué el entusiasmo del mercado por los recortes de tasas es tan alto: no solo se trata de un estímulo simple, sino de una resonancia conjunta de recortes, estímulos fiscales y avances tecnológicos.

El riesgo político como una nueva variable

Pero esta expectativa optimista enfrenta una variable importante: la amenaza a la independencia de la Reserva Federal.

Según información relacionada, tras la publicación de noticias sobre la investigación criminal contra Powell, el precio de Bitcoin se recuperó rápidamente hasta cerca de 92,000 dólares, y Ethereum se acercó a los 3,200 dólares. Esto refleja las expectativas del mercado de que, bajo presión política, la Fed podría acelerar los recortes de tasas, elevando los precios de los activos.

El execonomista jefe de Bank of America en Australia, Saul Eslake, señaló que el gobierno de Trump continúa atacando la independencia de la Fed, lo que ha llevado a una caída en las tasas a corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos a largo plazo muestran una tendencia al alza. Esta curva de rendimiento distorsionada refleja la preocupación del mercado por la incertidumbre futura en las políticas.

Divergencias en el mercado

Aunque la corriente principal en Wall Street ve con buenos ojos la “triple buena noticia”, también existen voces disidentes:

El CEO de Pansing Square Capital, Bill Ackman, afirmó que la Fed podría abandonar su objetivo de inflación del 2% y en su lugar establecer un rango del 2.5% al 3%. Esto significa que, incluso si la inflación cae a 2.7%, la Fed podría no ser tan activa en recortes como el mercado espera.

Los analistas también tienen opiniones divididas sobre el aspecto técnico de las criptomonedas. Algunos creen que Ethereum ha mantenido niveles clave de resistencia, pero otros señalan que Bitcoin muestra una estructura débil y no hay señales “confiables” de un suelo. Esto refleja diferentes juicios de los participantes del mercado sobre la dirección de las políticas.

Puntos clave a observar

Desde un análisis personal, las apuestas actuales por recortes de tasas en el mercado podrían ser demasiado optimistas por tres razones:

Primero, la posible amenaza a la independencia de la Fed podría generar señales de política confusas, dificultando que el mercado prediga con precisión. Segundo, la divergencia entre el aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo y la caída en las tasas a corto plazo refleja preocupaciones sobre la inflación a largo plazo. Tercero, la incorporación de factores políticos hace que el análisis de datos económicos tradicionales sea menos confiable.

Resumen

La expectativa de recortes de tasas impulsada por los datos de inflación parece simple, pero en realidad es compleja. Detrás de ella hay una evaluación racional de los fundamentos económicos (caída de la inflación, enfriamiento del empleo), ajustes en las expectativas políticas (posible aceleración de los recortes por amenazas a la independencia de la Fed) y un optimismo respecto a las “tres buenas noticias” en 2026.

Pero el mercado también debe ser consciente de que estas expectativas optimistas enfrentan múltiples riesgos: la Fed podría ajustar su objetivo de inflación, la presión política podría distorsionar las políticas, y la subida de los rendimientos a largo plazo refleja preocupaciones sobre la inflación a largo plazo. En los próximos meses, será clave seguir las acciones reales de la Fed, la evolución de los datos de inflación y los cambios en el entorno político para entender la dirección del mercado.