El IPC por debajo de las expectativas envía señales de recorte de tasas, la independencia de la política de la Reserva Federal enfrenta una prueba

El dato del IPC no ajustado de diciembre en EE. UU. ha sido publicado, y el mercado ha recibido una señal relativamente positiva. Los datos muestran que el IPC es de 324.054, por debajo de las expectativas de 324.115 y también por debajo del valor anterior de 324.122, lo que indica que la presión inflacionaria se está aliviando. En un contexto donde la política de la Reserva Federal enfrenta interferencias políticas y las valoraciones del mercado están en niveles históricos altos, el significado de estos datos va más allá de los números en sí.

Implicaciones del descenso del IPC en el mercado

Presión inflacionaria en disminución gradual

Desde los datos, el IPC ha bajado durante dos meses consecutivos. En diciembre, 324.054 frente a 324.122 en noviembre, con una caída que además supera las expectativas del mercado, lo que indica que la inflación se está desacelerando. Para los participantes del mercado que han estado atentos a la tendencia inflacionaria, esto es una señal positiva.

La reducción de la presión inflacionaria generalmente significa que la Reserva Federal tendrá más espacio para maniobrar en su política. Si la inflación continúa acercándose al objetivo, las expectativas de recortes de tasas se fortalecerán. Esto puede apoyar a activos sensibles a las tasas de interés, incluyendo las criptomonedas.

Variables en las perspectivas de política de la Reserva Federal

Según las últimas noticias, el presidente de la Reserva Federal, Powell, está siendo investigado penalmente por su testimonio ante el Senado en junio del año pasado. Aún más importante, esto involucra cuestiones sobre la independencia de la política de la Fed. Powell ha declarado que las decisiones de tasas de interés de la Fed se basan en evaluaciones económicas, no en voluntad política.

Este riesgo político no debe ser ignorado. Si la formulación de políticas de la Fed se ve afectada por presiones políticas, juzgar la dirección futura solo con los datos del IPC no será suficiente. El mercado necesita evaluar tanto los fundamentos económicos como los cambios en el entorno político.

Riesgos en el contexto de las valoraciones del mercado

El indicador de Buffett alcanza un máximo histórico

Según los datos más recientes, el indicador de Buffett (relación entre la capitalización total del mercado de EE. UU. y el PIB) está en aproximadamente 223%-224%, con algunos datos que incluso muestran cerca del 230%. Esto ya supera el pico de la burbuja de internet en 2000 (alrededor del 150%) y los máximos post-pandemia de 2021.

En comparación, el valor medio a largo plazo de este indicador está en torno al 80%-100%, y entre el 100%-120% se considera una valoración razonable. El nivel actual está claramente en una zona de sobrevaloración. Esto significa que, incluso si los datos del IPC mejoran, los riesgos en el mercado en general están en aumento.

Señales micro en el mercado de criptomonedas

Antes y después de la publicación del dato del IPC, el mercado de criptomonedas mostró una divergencia. El volumen de XRP cayó un 58.41% en 24 horas, hasta 1.1 mil millones de dólares, y en el gráfico semanal esta criptomoneda podría estar formando una figura bajista. Además, el ETF de XRP en EE. UU. registró una salida neta de 40.8 millones de dólares el 7 de enero.

Estas señales micro sugieren que las preocupaciones sobre el entorno macroeconómico podrían estar superando las expectativas optimistas sobre un solo dato.

Áreas de atención futura

Un IPC por debajo de las expectativas respalda las expectativas de recortes de tasas, pero la independencia de la política de la Fed enfrenta presiones políticas, y las valoraciones del mercado están en niveles históricos altos, lo que puede influir en el resultado final de la política.

A corto plazo, el mercado podría seguir oscilando entre la “expectativa de recortes de tasas por alivio inflacionario” y el “riesgo de sobrevaloración”. Como activo de riesgo, las criptomonedas se beneficiarán de las expectativas de recortes, pero también estarán sujetas a la corrección en las valoraciones de los activos de riesgo en general.

Resumen

El IPC de diciembre en EE. UU. por debajo de las expectativas ha enviado una señal de alivio inflacionario, lo que en teoría debería respaldar las expectativas de recortes de tasas. Sin embargo, el entorno actual del mercado es más complejo: la Fed enfrenta interferencias políticas, las valoraciones en EE. UU. están en niveles históricos altos y las criptomonedas muestran signos de toma de ganancias. Esto significa que un solo dato positivo puede no ser suficiente para impulsar una tendencia alcista sostenida. Los inversores deben prestar atención simultáneamente a los cambios en la política macroeconómica, los riesgos políticos y las valoraciones del mercado.