El rendimiento no se trata solo de emisiones, sino de tiempo.

Los rendimientos tradicionales de DeFi parecen resbaladizos. Cambian constantemente, generan ruido en tus retornos y resisten cualquier control real. Básicamente estás apostando a incentivos de farming que podrían desaparecer mañana.

Pendle cambia las reglas del juego al reestructurar el rendimiento en activos vinculados al tiempo. El protocolo divide las posiciones en dos partes:

**PT (Token Principal)** captura el valor del activo subyacente.
**YT (Token de Rendimiento)** aísla y captura la corriente de rendimiento.

Esta separación desbloquea tres cambios revolucionarios:

• Fija tasas—sin más incertidumbre flotante
• Da a las corrientes de rendimiento fechas de vencimiento reales—como los bonos, pero en cadena
• Precio del riesgo de duración de manera explícita—gestiónalo como cualquier activo negociable

Ahora el rendimiento se convierte en algo que puedes comprar, vender y cubrir. Se vuelve estructural, predecible y financiero. Esa es la mejora que el rendimiento de DeFi necesitaba desesperadamente.