美国CPI datos esta noche están a punto de ser revelados, y su impacto en los mercados de capital globales, especialmente en las acciones tecnológicas, no debe subestimarse. En pocas palabras, toda la cadena de transmisión es así: publicación de datos de inflación → cambio en las expectativas de política de la Reserva Federal → fluctuaciones en el mercado de valores (especialmente en el Nasdaq, sensible a las tasas de interés).

¿En qué está pensando el mercado ahora? En dos números simples: la expectativa de inflación general interanual en 2.7%, y la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía, que son muy volátiles) también en 2.7%. Comparando con los datos publicados en enero del mes pasado, la inflación subyacente entonces era del 2.6%, y en ese momento el mercado la calificó como "sorprendentemente buena". Por lo tanto, si esta vez se mantiene o incluso baja más, el ánimo del mercado será diferente.

¿Y qué pasará después de que se publiquen los datos? Dependerá del rango en el que caigan.

**Primero: datos por debajo de las expectativas** (por ejemplo, inflación subyacente por debajo del 2.6%)

Esto claramente beneficia al Nasdaq. La razón es simple: la confirmación de que la inflación continúa enfriándose, lo que hará que el mercado apueste a que la Reserva Federal reducirá las tasas de interés más pronto y más rápido. En un entorno de tasas bajas, las acciones tecnológicas son más atractivas, las empresas con fuerte potencial de crecimiento enfrentan menos presión en su valoración, y el Nasdaq probablemente subirá.

**Segundo: datos en línea con las expectativas** (inflación subyacente en torno al 2.7%)

Esto es un escenario neutral con tendencia positiva. Confirma que no hay rebote inflacionario, y que la política de la Reserva Federal sigue en la buena dirección. Pero el problema es que las buenas noticias ya se han asimilado en gran medida, y el mercado podría experimentar cierta volatilidad a corto plazo por el agotamiento de las noticias positivas. Los verdaderos puntos de interés estarán en eventos posteriores, como los informes financieros de grandes bancos como JPMorgan, que reflejan mejor la situación real de la economía.

**Tercero: datos por encima de las expectativas** (inflación subyacente por encima del 2.8%)

Esto sería un golpe importante. El mercado empezará a preocuparse por la persistencia de la inflación, en otras palabras, si esta será recurrente. Una vez que se forme esa expectativa, la Reserva Federal podría tener que cambiar de discurso: retrasar la bajada de tasas, e incluso mantener las tasas altas por más tiempo. Para las empresas tecnológicas en crecimiento, esto no es una buena noticia; las startups y empresas tecnológicas que necesitan fondos para seguir invirtiendo tendrán dificultades, y el Nasdaq podría enfrentar una corrección significativa.

**No olvides otro factor**

Esta noche, los mercados estadounidenses también enfrentan una prueba técnica llamada "cuarta jornada de vencimiento de opciones" o "Quadruple Witching". Aunque suena misterioso, en realidad se refiere a un día en que vencen en masa ciertos contratos de opciones. Históricamente, los contratos de opciones de mayor volumen vencen hoy, lo que puede aumentar la volatilidad y el volumen de operaciones en el mercado. Incluso si los datos de CPI son positivos para el Nasdaq, al intentar alcanzar ciertos niveles clave, las órdenes de trading algorítmico pueden causar movimientos bruscos. Así que no basta con que los datos sean buenos para que el mercado suba en línea recta: el ritmo será más complejo.

En resumen, esta noche será una combinación de múltiples factores. La inflación (fundamentales) y la jornada de vencimiento de opciones (técnico) se cruzan, y las posibilidades son muchas.