VanEck: El ciclo roto de Bitcoin señala precaución a corto plazo, pero la tendencia alcista a largo plazo sigue intacta

En Resumen

Las perspectivas de VanEck para el primer trimestre de 2026 destacan una mayor visibilidad del mercado y oportunidades de inversión renovadas en IA, nuclear, BDCs, oro, India y criptomonedas tras reajustes generales en las valoraciones y un entorno macroeconómico estabilizado.

La firma de gestión de inversiones VanEck publicó una perspectiva del mercado de criptomonedas para el primer trimestre de 2026 en la que se discutieron varios desarrollos importantes y temas de posicionamiento.

El informe afirmó que las ventas masivas en acciones relacionadas con IA durante la última parte de 2025 resultaron en un reajuste general de las valoraciones, lo que a su vez creó mejores oportunidades en IA y sectores relacionados, incluyendo energía nuclear. Además, indicó que el oro ha continuado su regreso como un activo monetario global destacado y que los recientes retrocesos en los precios han proporcionado condiciones de entrada más favorables. También señaló que las empresas de desarrollo empresarial experimentaron un rendimiento desafiante en 2025, pero las condiciones actuales del mercado presentan perfiles de rendimiento y niveles de valoración más atractivos. Además, la perspectiva mantuvo que India sigue representando una oportunidad de crecimiento de alta convicción, mientras que la perspectiva a largo plazo para las criptomonedas sigue siendo positiva a pesar de un entorno a corto plazo mixto.

VanEck explicó que, a medida que se acerca 2026, los mercados financieros funcionan dentro de un marco que los inversores no han experimentado en varios años, caracterizado por una mayor visibilidad. La firma describió que una mayor claridad en torno a la política fiscal, la dirección de la política monetaria y los temas de inversión dominantes está apoyando un entorno más constructivo orientado al riesgo, incluso cuando la selección disciplinada de activos sigue siendo necesaria. Tras una fuerte corrección en acciones selectas de IA durante la última parte del año anterior, VanEck evaluó que el tema de inversión en IA se ha vuelto más atractivo en comparación con los niveles elevados de valoración observados en octubre. La firma enfatizó que este reajuste ocurrió a pesar de una demanda subyacente aún fuerte por infraestructura de computación, uso de tokens y mejoras en productividad. Segmentos relacionados, incluyendo empresas de energía nuclear vinculadas al consumo eléctrico impulsado por IA, también han experimentado ajustes sustanciales en las valoraciones. Según VanEck, este proceso de reajuste ha mejorado el perfil riesgo-recompensa general para los inversores con un horizonte de inversión a medio plazo.

El informe identificó una reducción en las posibles sorpresas fiscales y monetarias como uno de los desarrollos más importantes para los participantes del mercado. Observó que, aunque los déficits fiscales de EE. UU. siguen siendo altos, están disminuyendo como porcentaje del producto interno bruto desde los niveles extremos registrados durante la época del COVID. Esta mejora en el entorno fiscal ha contribuido a estabilizar las tasas de interés a largo plazo y a reducir las exposiciones a riesgos extremos. En cuanto a la política monetaria, se citó la descripción del Secretario del Tesoro Scott Bessent sobre los niveles de interés prevalentes como “normales” como una indicación de que los mercados no deben anticipar reducciones agresivas o desestabilizadoras en las tasas durante 2026. En cambio, la perspectiva describió un camino de condiciones de política estables, ajustes incrementales y una menor frecuencia de eventos disruptivos, contribuyendo aún más a la mejora general en la visibilidad del mercado.

VanEck destaca oportunidades renovadas en BDCs, oro, India y criptomonedas

El informe también revisó desarrollos específicos del sector, señalando que las acciones relacionadas con energía nuclear experimentaron una corrección durante el cuarto trimestre. Se describió que las empresas de desarrollo empresarial soportaron un 2025 difícil, pero el reajuste posterior en las valoraciones ha creado oportunidades renovadas. VanEck indicó que los rendimientos en el sector BDC siguen siendo atractivos y que las preocupaciones predominantes sobre el riesgo crediticio ya están mayormente incorporadas en los precios actuales, haciendo que el sector sea más atractivo que hace un año. Las firmas de gestión asociadas con estos vehículos, incluyendo Ares, también se describieron como cotizando a niveles de valoración que se alinean más estrechamente con su capacidad de ganancias a largo plazo y sus registros de rendimiento históricos.

Se destacó el papel del oro como un activo monetario global en fortalecimiento, respaldado por una acumulación sostenida por parte de los bancos centrales y un sistema financiero global que se vuelve progresivamente menos dependiente del dólar estadounidense. Aunque los precios del oro parecen algo extendidos según indicadores técnicos, VanEck afirmó que los periodos de debilidad en los precios deben verse como oportunidades para aumentar la exposición, ya que la tesis de inversión estructural subyacente sigue intacta. El informe enfatizó que los precios del oro permanecen por encima de niveles clave de soporte y que la dinámica de la demanda continúa reforzando su posición a largo plazo.

Más allá de los mercados estadounidenses, VanEck reafirmó la posición de India como una oportunidad de crecimiento a largo plazo de alta convicción, impulsada por reformas estructurales en curso y características de crecimiento económico resiliente. En el mercado de activos digitales, la firma observó que el ciclo de mercado de cuatro años tradicional de Bitcoin no se materializó en 2025, complicando las señales de pronóstico a corto plazo. Esta desviación de los patrones históricos respalda una perspectiva más cautelosa a corto plazo durante los siguientes tres a seis meses, aunque el informe reconoció que esta perspectiva no es compartida de manera uniforme dentro de la firma. Las discusiones internas siguen activas, con colegas manteniendo una evaluación más optimista de la fase actual del ciclo del mercado.