AMAT cotiza un 114% más alto que su mínimo de 52 semanas: ¿Qué hay detrás del aumento?

Applied Materials (AMAT) alcanzó su punto más bajo del último año en $123.7 a principios de abril de 2025, pero el fabricante de equipos de semiconductores ha experimentado una recuperación notable desde entonces. La subida del 114,1% desde ese mínimo de 52 semanas marca un cambio de tendencia significativo, con ganancias anuales que alcanzan el 59,9%, superando ampliamente el rendimiento del 37,6% de la industria de Electrónica-Semiconductores.

Esta impresionante recuperación plantea una pregunta clave para los inversores: ¿Es AMAT una acción que merece añadirse a las carteras, o la subida ya ha descontado la mayor parte del potencial alcista?

El auge de la IA está transformando la demanda de equipos de semiconductores

El motor principal detrás de la recuperación de AMAT es sencillo: la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento están redefiniendo la demanda global de semiconductores. A medida que los fabricantes de chips compiten por construir procesadores de próxima generación, están invirtiendo fuertemente en equipos de fabricación de obleas (WFE)—precisamente lo que fabrica Applied Materials.

La compañía proyecta que su crecimiento más rápido provendrá de operaciones avanzadas de fundición y lógica, producción de DRAM y soluciones de empaquetado de vanguardia. La ventaja tecnológica de AMAT incluye experiencia en transistores Gate-All-Around a 2nm y por debajo, sistemas innovadores de suministro de energía en la parte trasera, soluciones avanzadas de interconexión, apilamiento de memoria de alta banda ancha, capacidades de unión híbrida y herramientas de metrología de dispositivos 3D. Estas tecnologías son ahora esenciales para producir chips compatibles con IA.

Las recientes introducciones de productos refuerzan esta posición. El sistema epi Xtera, la plataforma de unión híbrida Kinex y la tecnología PROVision 10 eBeam representan el compromiso de la compañía de mantenerse a la vanguardia de las demandas del sector. Los clientes de AMAT están aumentando significativamente los volúmenes de producción—la compañía informó que los ingresos por DRAM de vanguardia aumentaron más del 50% en 2025.

La expansión de márgenes y la inversión en I+D impulsan el crecimiento

Más allá del crecimiento de ingresos, la rentabilidad de AMAT está mejorando. Se espera que una reestructuración estratégica de su programa de precios impulse aproximadamente 120 puntos básicos de expansión del margen bruto en el próximo año fiscal. Esta mayor rentabilidad da a AMAT capacidad para incrementar el gasto en investigación y desarrollo, creando una barrera competitiva frente a rivales.

La compañía está estableciendo un centro de Innovación y Comercialización de Equipos y Procesos que debería estar operativo en 2026, lo que indica un compromiso serio con mantener el liderazgo tecnológico. La división de empaquetado avanzado, valorada actualmente en $1.5 mil millones, está en camino de duplicarse a $3 mil millones en los próximos años, a medida que la demanda de memoria de alta banda ancha se acelera.

El impulso técnico favorece a los alcistas

Desde una perspectiva técnica, la recuperación de AMAT parece bien fundamentada. La acción cotiza ahora por encima de sus medias móviles simples (SMAs) de 50 y 200 días (SMAs), una señal clásica alcista. Esta posición sugiere que los inversores institucionales han vuelto a involucrarse tras el mínimo de 52 semanas, generando confianza en la narrativa de recuperación del sector de semiconductores.

Persisten obstáculos importantes en el horizonte

Sin embargo, los inversores no deben ignorar los desafíos sustanciales que enfrenta AMAT. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China representan una amenaza significativa—China es una fuente importante de ingresos para la compañía, pero las restricciones de exportación de EE. UU. sobre equipos avanzados de fabricación de semiconductores están limitando directamente el crecimiento de ventas y las perspectivas futuras.

La debilidad del mercado de memoria agrava estas preocupaciones. Aunque los segmentos de DRAM y NAND se están recuperando gradualmente, la demanda sigue siendo moderada. Se espera que en 2025 la mejora en las compras de semiconductores relacionados con la memoria sea lenta, lo que podría frenar la expansión de ingresos a corto plazo.

La competencia se intensifica

La cadena de suministro de equipos de semiconductores se vuelve cada vez más concurrida. Competidores como KLA Corp., Lam Research y ASML Holding están fortaleciendo sus posiciones en mercados impulsados por IA. Las soluciones de memoria de Lam Research están ganando terreno por la demanda de IA, mientras que KLA se beneficia del aumento del gasto en herramientas avanzadas de control de procesos. Los clientes de ASML están adoptando activamente la litografía EUV para producción de DRAM y lógica, con varios clientes viendo beneficios en la reducción de ciclos y ahorro de costos.

Esta intensidad competitiva obliga a AMAT a incrementar gastos en ventas, marketing e I+D. Aunque necesarios para la competitividad a largo plazo, estos costos crecientes presionarán los márgenes en el corto plazo.

Perspectiva financiera muestra cautela

Las estimaciones del consenso de Zacks revelan una posible debilidad a corto plazo: se proyecta que los primeros y segundos trimestres fiscales de 2026 de AMAT sean de $2.21 y $2.25 por acción, respectivamente—lo que representa caídas interanuales del 7,1% y 5,8%.

La tesis de inversión: mantener en la fortaleza actual

Applied Materials sin duda cuenta con fuertes vientos a favor gracias a la aceleración de la IA, con un crecimiento diversificado en los segmentos de lógica, memoria y empaquetado. La expansión de márgenes y la inversión continua en I+D brindan confianza en la posición competitiva a largo plazo de la compañía.

No obstante, varios factores moderan el entusiasmo: riesgos geopolíticos derivados de las tensiones EE. UU.-China, desafíos competitivos crecientes de rivales bien capitalizados y una valoración que parece reflejar un optimismo considerable sobre el crecimiento futuro. La caída a 52 semanas y la actual subida sugieren que el mercado ya ha descontado un potencial alcista importante.

Para los accionistas actuales, mantener la posición sigue siendo la estrategia prudente, dada la ventaja tecnológica y los fundamentos impulsados por la IA. Para los inversores potenciales, esperar una mayor claridad sobre las restricciones de exportación y la estabilización del mercado de memoria podría ofrecer mejores oportunidades de riesgo-retorno. La recuperación de AMAT desde su mínimo de 52 semanas demuestra la confianza del mercado en los fundamentos de los semiconductores, pero conviene ser paciente antes de abrir nuevas posiciones.