Ganadores ocultos de diciembre: qué ETFs aprovecharon las corrientes cruzadas del mercado

Diciembre de 2024 presentó un panorama paradójico para los mercados de acciones de EE. UU. Mientras que el Promedio Industrial Dow Jones logró una modesta ganancia del 0,7%—extendiendo su racha ganadora a ocho meses consecutivos, la más larga desde 2018—los índices más amplios tropezaron. El S&P 500 retrocedió un 0,06% en el mes, y el Nasdaq Compuesto perdió aproximadamente un 1%. Lo más revelador fue el colapso de la última semana: el Nasdaq cayó un 1,3%, el S&P 500 bajó un 0,9% y el Dow descendió un 0,7%, creando el segundo año consecutivo en que diciembre terminó con una caída de cuatro días que amenazó la tradicional rali de Santa Claus, generalmente alcista.

La racha alcista de tres años mostrando fisuras

La notable resistencia del mercado de acciones merece contexto. El S&P 500 ha entregado ganancias anuales consecutivas del 24% (2023), 23% (2024) y 16% (2025)—sumando casi un 80% en tres años, la mejor performance de tres años desde 2019-2021 cuando el índice subió un 90%. Sin embargo, la historia sugiere que tales rachas rara vez se extienden más allá del tercer año. Desde 2000, el S&P 500 nunca ha registrado cuatro años consecutivos de ganancias, siendo la última ocasión la racha de cinco años de 2003-2007.

Varios vientos en contra se están acumulando. La Reserva Federal ha adoptado un mensaje hawkish para 2026, los indicadores del mercado laboral se están enfriando mientras la inflación permanece pegajosa, y el impacto completo de las políticas arancelarias de Trump sigue siendo opaco. Mientras tanto, los bancos centrales de los mercados desarrollados muestran poco apetito por recortes de tasas a principios de 2026. Las preocupaciones por sobrevaloración afectan al sector de inteligencia artificial que ha impulsado toda la rally.

Dónde huyó el capital cuando las acciones flaquearon

Cuando el impulso general del mercado se disipó, el dinero fluyó hacia categorías específicas de activos que ofrecían vientos de cola estructurales independientes del sentimiento bursátil.

El giro del cannabis

Las acciones de cannabis experimentaron una reversión dramática a mediados de diciembre, con informes de que la administración Trump planeaba reprogramar la marihuana de la Lista I a la Lista III, lo que electrificó al sector. El ETF AdvisorShares Pure US Cannabis (MSOS) subió un 35,6%, mientras que el ETF Roundhill Cannabis (WEED) escaló un 35,5%. Las cotizaciones en tiempo real de WEED durante las últimas semanas de diciembre reflejaron esta oportunidad de arbitraje regulatorio, ya que los inversores valoraban una posible normalización federal que podría desbloquear un valor significativo en los principales operadores de cannabis.

El complejo de metales preciosos

La plata fue la estrella del mes. El ETF abrdn Physical Silver Shares (SIVR) avanzó un 25,9%, casi igualando al iShares Silver Trust (SLV) con un 25,8%. La subida de la plata se fortaleció por dos fuentes: la demanda industrial que se acelera ya que el metal juega un papel esencial en infraestructura de IA y aplicaciones de energía limpia, además de un dólar estadounidense mucho más débil. El fondo Invesco DB US Dollar Index Bullish (UUP) cayó un 4,2% en diciembre—un movimiento importante que redujo la resistencia del dólar que normalmente enfrentan los precios de las commodities.

El platino siguió una trayectoria similar. El ETF abrdn Physical Platinum Shares (PPLT) subió un 22,2%, y el GraniteShares Platinum Trust (PLTM) ganó un 21,9%. La subida del platino reflejó restricciones genuinas de oferta—el World Platinum Investment Council pronostica un déficit de 692,000 onzas en 2025, representando tres déficits anuales consecutivos. La demanda industrial del sector automotriz también se está recuperando, impulsada por la decisión de la UE de relajar su prohibición de motores de combustión interna para 2035.

La economía espacial despega

Quizás la rali más explosiva vino de inversiones enfocadas en el espacio. Rocket Lab Corporation (RKLB) se disparó un 73% solo en diciembre, impulsada por el impulso de su cohete de próxima generación Neutron y fondos frescos de la Agencia Espacial Canadiense. El ETF más amplio Procure Space (UFO) subió un 16,2%, apoyado por el entusiasmo del mercado en torno a una posible IPO de SpaceX de 1,5 billones de dólares, reportada para 2026.

La historia de la demanda industrial del cobre

El ETF Global X Copper Miners (COPX) subió un 14,3% mientras los precios del cobre alcanzaron niveles récord en 2025. Más allá de la demanda tradicional en construcción, la rápida proliferación de centros de datos de IA ha creado un nuevo pilar para el consumo de cobre—el metal es indispensable en líneas de alta capacidad, transformadores y sistemas de enfriamiento. Este viento de cola estructural proporcionó soporte constante incluso cuando aumentó la volatilidad de las acciones.

La conclusión

La acción del mercado en diciembre reveló un principio de inversión clave: cuando surge una debilidad en las acciones impulsada por titulares, surgen oportunidades en sectores temáticos con catalizadores independientes. Ya sea cambio regulatorio (cannabis), dinámica de divisas y demanda industrial (metales preciosos), transformación tecnológica (espacio), o construcción de infraestructura secular (cobre), los ETFs de mejor rendimiento en diciembre cada uno poseía narrativas desconectadas del sentimiento tradicional del mercado de acciones.