La SEC retrasa la aprobación del ETF de criptomonedas PENGU y T. Rowe, y las operaciones con opciones de Grayscale entran en fase de evaluación

Entrando en 2026, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha vuelto a mostrar señales de cautela en la supervisión de los ETF de criptomonedas. Según los documentos divulgados recientemente, la SEC ha decidido ampliar el plazo de aprobación para dos ETF relacionados con criptomonedas, y además ha iniciado un proceso de consulta pública sobre las opciones de negociación de otro ETF de criptomonedas, lo que ha generado una amplia atención en el mercado.

En términos generales, los productos cuya revisión ha sido aplazada incluyen el ETF Pudgy Penguins (PENGU) lanzado por Canary, y el ETF de criptomonedas gestionado activamente presentado por T. Rowe Price. Ambas solicitudes están bajo el mecanismo de revisión 19b-4 de la SEC, que otorga a la autoridad reguladora la facultad de extender el plazo de aprobación hasta en 45 días adicionales para evaluar más a fondo la estructura del mercado, la protección de los inversores y los riesgos potenciales de manipulación.

Desde la perspectiva de la estructura del producto, la singularidad del ETF PENGU es especialmente destacable. Este fondo planea invertir en activos ecológicos relacionados con Pudgy Penguins, un proyecto derivado de una conocida serie de NFT, considerado como uno de los tipos de ETF de criptomonedas más “no convencionales”. Esto también ha sido interpretado por el mercado como una prueba de la SEC para determinar si los activos basados en NFT y cultura digital son adecuados para ser incluidos en un marco regulado de ETF.

En comparación, el ETF de criptomonedas de T. Rowe Price tiene un enfoque más tradicional. Este producto es un fondo gestionado activamente, con un rango de inversión que no se limita a Bitcoin y Ethereum, sino que abarca una cartera más amplia de activos digitales. Esta estrategia indica que las instituciones de gestión de activos tradicionales están intentando profundizar en el mercado de criptomonedas mediante la diversificación.

En conjunto, este aplazamiento no equivale a una negación, sino que refleja que la SEC mantiene una actitud cautelosa respecto a los productos relacionados con activos criptográficos “no blue-chip”. La autoridad reguladora claramente busca tener una comprensión más clara de los límites de riesgo antes de aprobar estos productos.

Al mismo tiempo, otro avance también ha llamado la atención. La propuesta de negociación de opciones del ETF CoinDesk Crypto 5, propiedad de Grayscale, ha entrado oficialmente en la fase de consulta pública. Este ETF sigue varios índices de activos digitales principales, y si se aprueba la negociación de opciones, proporcionará a los mercados más herramientas de cobertura y gestión de riesgos, además de potencialmente impulsar la expansión de los productos derivados de criptomonedas desde activos únicos a carteras múltiples.

En general, las acciones actuales de la SEC envían una señal clara: el mercado de ETF de criptomonedas en 2026 todavía está en expansión, pero con un ritmo que prioriza la conformidad y la estabilidad. Esta orientación regulatoria continuará influyendo en el proceso de institucionalización de los activos criptográficos y en la trayectoria de lanzamiento de productos relacionados.