Lo que realmente determinará la tendencia en 2026 no será un solo dato de empleo no agrícola, sino una serie de datos de empleo no agrícola.

Si se dice que un dato de empleo no agrícola de un mes es una “instantánea” de la economía, entonces lo que realmente vale la pena seguir en 2026 es la continuidad y la tendencia de los datos de empleo no agrícola. Al final, lo que preocupa al mercado no es si un dato supera o no las expectativas en un momento dado, sino si la tendencia ya se ha formado. Un descenso en el empleo durante varios meses consecutivos, pero sin colapsar, significa que la economía está en un aterrizaje suave; por otro lado, una deterioración continua del empleo durante varios meses obligará a ajustar tanto las políticas como las expectativas del mercado. Por el contrario, si el empleo se mantiene en niveles altos a largo plazo y la inflación sigue siendo obstinada, el espacio para maniobrar con la política monetaria se comprimirá. Por lo tanto, respecto a los datos de empleo no agrícola de 2026, la actitud más racional no es “apostar por un resultado”, sino “seguir la evolución”. Solo al situar los datos de empleo no agrícola en el contexto más amplio de la economía macro, junto con la inflación, las tasas de interés, las ganancias corporativas, etc., se puede evitar que las emociones sean arrastradas por un solo dato.#非农就业数据