#宏观经济 La divergencia en la reunión de política de diciembre de la Reserva Federal realmente merece atención. Según datos del CME, la probabilidad de una reducción de 25pb en las tasas es del 84%, pero la información oculta tras esta cifra es aún más importante: ha surgido una división interna en el FOMC no vista desde 2019, con 5 miembros que se oponen o dudan de una mayor flexibilización de la política.

¿Qué significa esto? El mercado podría estar sobrevalorando la "certeza" de una bajada de tasas. La perspectiva de los economistas de Nomura tiene sentido: el riesgo de no reducir las tasas en diciembre está siendo subestimado severamente. La clave no está en si se recortan o no las tasas, sino en la magnitud de la divergencia en los votos y en la intensidad del lenguaje de Powell.

Desde una perspectiva on-chain, este tipo de divergencias macroeconómicas suelen reflejarse previamente en los flujos de fondos. Si el resultado de la reunión del jueves es "hawkish", se espera un aumento en la presión para que las stablecoins ingresen en los exchanges. Por el contrario, una señal "dovish" podría impulsar una ronda de compras en activos de riesgo.

Las fluctuaciones a corto plazo son difíciles de evitar, pero la verdadera clave está en la trayectoria de la política en la primera mitad de 2026. La estrategia actual debería ser: seguir de cerca el peso del lenguaje de Powell respecto a la "dependencia de los datos", así como los datos específicos de la divergencia en los votos; estos detalles influirán directamente en los ajustes de posición de las instituciones y en la dirección de la asignación de fondos en la cadena.