ZeroHedge: SPCX Gamma comprime o impulsa el precio de las acciones hasta 400 dólares

ZeroHedge, en un post en redes sociales el 15 de junio, afirmó que, tras la apertura de las opciones de SPCX, podría desencadenarse un gamma squeeze y, en situaciones extremas, empujar el precio de las acciones hasta 400 dólares; calculado con aproximadamente 13,1 mil millones de acciones totalmente diluidas, 400 dólares corresponden a una capitalización de alrededor de 5,2 billones de dólares. Según Reuters, las opciones de SPCX (SpaceX) podrían empezar a cotizar ya el martes en Cboe.

Confirmada la estructura del float de SPCX: por qué es más sensible para la demanda en el corto plazo

En el periodo inicial del debut de SPCX, solo una pequeña parte de las acciones entra en el mercado secundario; en comparación con la valoración general de la empresa, el porcentaje inicial de float público es relativamente bajo. El análisis de ZeroHedge sostiene que, con un float bajo sumado a la narrativa de Musk, el precio en un corto periodo se vuelve más sensible a la demanda compradora, de forma parecida a las acciones de una nueva salida con compras concentradas, en lugar de a las “blue chips” maduras (como Apple, Microsoft, Nvidia, etc., que tienen grandes posiciones institucionales, fondos indexados y fondos de arbitraje de market makers).

Después del cierre, la cotización de SPCX llegó a acercarse a 230 dólares, lo que refleja una situación de tensión de liquidez a corto plazo, pero no se puede afirmar directamente que el capital a largo plazo haya aceptado esa valoración.

Reuters revela el calendario de salida de opciones y ZeroHedge razona el “gamma squeeze”

Con base en el reporte confirmado de Reuters, las opciones de SPCX empezarán por primera vez el martes en Cboe. La proyección de ZeroHedge de 400 dólares se basa en la siguiente lógica de mecanismo (parte del marco de análisis de ZeroHedge, no un resultado confirmado por el mercado): cuando un gran número de inversores compra opciones call, los market makers necesitan comprar acciones subyacentes para cubrir el riesgo; cuanto más sube el precio, más acciones subyacentes podrían necesitar comprar los market makers, formando un ciclo de retroalimentación positiva.

ZeroHedge cree que SPCX reúne float bajo, una narrativa muy popular, la atención de minoristas y una ventana de apertura de opciones, lo que podría generar un gamma squeeze efectivo. ZeroHedge marca el límite: “lo que ahora se puede decir es que la máquina tiene condiciones para activarse; lo que no se puede decir es que la máquina ya se activó”.

Rango y limitaciones de la confirmación con datos de Vanda Track

ZeroHedge cita datos de Vanda Track, mostrando que SPCX ocupa el primer lugar de la tabla de compras netas de minoristas por segundo día consecutivo. La compra neta diaria fue de aproximadamente 93,8 millones de dólares, lo que representa cerca del 73% del total de compras netas de minoristas por una sola acción en el mercado estadounidense ese día.

ZeroHedge aclara con claridad que estos datos no se han podido confirmar mediante una fuente pública independiente, y que son más adecuados como referencia para observar la congestión de minoristas, en lugar de como un hecho de mercado confirmado por varias partes. Al mismo tiempo, los ETF de apalancamiento inverso o de venta en corto como SQQQ y SOXS siguieron recibiendo compras; ZeroHedge señala que esto indica que los minoristas no están entrando de lleno en activos de riesgo, sino que están concentrando la atención en una sola narrativa: SPCX.

Qué condiciones de verificación necesita el escenario de 400 dólares señalado por ZeroHedge

ZeroHedge confirma que el escenario de 400 dólares requiere datos reales del mercado de opciones, no conversaciones emocionales en redes sociales. ZeroHedge afirma que los indicadores clave a observar incluyen:

· El volumen real de negociación de calls out-of-the-money el primer día y en los días siguientes.

· El open interest (interés abierto) de calls out-of-the-money y la distribución de los precios de ejercicio.

· La dirección de los cambios en la volatilidad implícita (IV).

· El comportamiento real de la aceptación de la cotización subyacente en niveles altos.

· La exposición neta a gamma de los market makers (Net Gamma Exposure).

La conclusión de ZeroHedge es: solo si estos datos apuntan simultáneamente en la misma dirección, el escenario de 400 dólares de ZeroHedge pasará de ser una extrapolación extrema a convertirse en un riesgo que el mercado tenga que fijar en precio.

Preguntas frecuentes

¿El objetivo de 400 dólares de ZeroHedge es consenso de mercado?

No. ZeroHedge señala explícitamente que 400 dólares es un escenario extremo de alza propuesto por ZeroHedge el 15 de junio de 2026, no un consenso actual del mercado ni una conclusión base que pueda derivarse de forma independiente con base en la evidencia existente. Calculado con aproximadamente 13,1 mil millones de acciones totalmente diluidas, 400 dólares corresponden a una capitalización de alrededor de 5,2 billones de dólares; ZeroHedge lo compara con la capitalización de Nvidia, y esto forma parte de su escenario hipotético, no una base de valoración reconocida por el mercado.

¿Cuándo y dónde se abrirán las opciones de SPCX?

De acuerdo con el reporte de Reuters, las opciones de SPCX comenzarán por primera vez a cotizar el martes; se espera que Cboe las habilite el martes. Reuters, citando expectativas de participantes del mercado, indica que las operaciones tempranas podrían ser muy intensas, con volatilidad alta, y que las primas de las opciones también serían caras.

¿Cuál es la lógica central del mecanismo de gamma squeeze?

ZeroHedge explica que, cuando muchos inversores compran opciones call, los market makers necesitan comprar las acciones subyacentes para cubrir el riesgo; a medida que el precio sube, los market makers podrían necesitar comprar más acciones subyacentes, formando un ciclo de retroalimentación. Para SPCX, un float bajo hace que este mecanismo, si se dan las condiciones suficientes, pueda producir una mayor elasticidad del precio. ZeroHedge enfatiza que, por el momento, solo se puede afirmar la existencia de condiciones para que se dispare, pero no se puede confirmar que el gamma squeeze vaya a ocurrir necesariamente.