UBS recomienda comprar ADR de SK Hynix en lugar de acciones coreanas antes de la cotización en Nasdaq

El banco de inversión UBS Group recomendó a los inversores comprar American Depositary Receipts (ADR) de SK Hynix y vender acciones cotizadas en Corea, según Bloomberg el día 7 (hora local). La mesa de ventas y trading de UBS distribuyó una nota a los clientes antes de la cotización del ADR de SK Hynix en el Nasdaq el día 10, describiendo esta estrategia. UBS espera que el ADR cotizado en el Nasdaq se negocie con una prima sobre las acciones nacionales debido a una mayor eficiencia en tenencia y operación, menores costos y una accesibilidad más amplia para inversores institucionales extranjeros, incluidos los fondos de cobertura. La estrategia también apunta a gestores de carteras globales que anteriormente excluían las acciones coreanas de su ámbito de inversión, pero que ahora pueden acceder a SK Hynix a través del ADR.

UBS Cita Eficiencia y Acceso de Cartera como Ventajas del ADR

UBS declaró que comprar ADR desde el primer día de cotización y vender en corto acciones cotizadas en Corea es "una elección muy natural". El banco analizó que esta estrategia tiene una excelente escalabilidad con una exposición limitada al riesgo en dólares, y la posibilidad de que el ADR se negocie con descuento es muy baja. UBS destacó que el ADR sirve como un vehículo de inversión más atractivo para inversores institucionales extranjeros, incluidos los fondos de cobertura, debido a las ventajas en eficiencia de tenencia y operación en comparación con las acciones cotizadas en Corea.

Se Espera que la Accesibilidad del Inversor Minorista Apoye la Prima del ADR

UBS identificó la nueva demanda de inversores minoristas extranjeros con acceso limitado a acciones cotizadas en Corea como un factor que respalda la prima del ADR. El banco señaló que "aunque algunas firmas de valores estadounidenses recientemente comenzaron a proporcionar servicios de inversión en acciones coreanas a inversores minoristas extranjeros, aún se encuentra en etapas tempranas". UBS proyectó que "las tenencias de inversores minoristas globales de SK Hynix siguen siendo bajas, por lo que la cotización del ADR incrementará significativamente la accesibilidad a la inversión".

Restricciones de Conversión y Límites de Propiedad Extranjera Podrían Sostener la Prima

Según Bloomberg, los documentos de presentación ante la SEC muestran que los tenedores de ADR pueden cancelar sus ADR y recibir un número igual de acciones cotizadas en Corea. Sin embargo, la conversión de acciones cotizadas en Corea a ADR puede enfrentar restricciones que requieren la aprobación de las autoridades coreanas. UBS declaró que "los inversores prestarán atención a los límites de propiedad extranjera aplicados al convertir acciones cotizadas en Corea a ADR secundario en EE. UU.". El banco diagnosticó que "si no hay suficiente margen en el límite, es muy probable que el ADR mantenga una prima clara durante un largo período debido a las restricciones de accesibilidad a la inversión".

El ADR de TSMC se Negoció con una Prima del 16% Este Mes

Los ADR con difícil intercambiabilidad total con las acciones cotizadas en el país de origen frecuentemente forman primas. El ADR de TSMC de Taiwán cotizado en la Bolsa de Nueva York (NYSE) se negoció a un precio promedio un 16% más alto que las acciones ordinarias cotizadas en la bolsa de Taiwán este mes.

Preguntas Frecuentes

¿Qué estrategia recomendó UBS para las acciones de SK Hynix? UBS recomendó comprar ADR de SK Hynix en el Nasdaq y vender acciones cotizadas en Corea. El banco distribuyó esta estrategia a los clientes el día 7 (hora local) antes de la cotización del ADR en el Nasdaq el día 10.

¿Por qué UBS espera que el ADR de SK Hynix se negocie con una prima? UBS citó una mayor eficiencia y menores costos en tenencia y operación en comparación con las acciones cotizadas en Corea, una accesibilidad más amplia para inversores institucionales extranjeros y una nueva demanda de inversores minoristas globales con acceso limitado a acciones coreanas. El banco también señaló que las restricciones de conversión y los límites de propiedad extranjera podrían sostener la prima a largo plazo.