SK Hynix vende contratos forward antes de su cotización de ADR en Nasdaq por $28,5 mil millones

SK Hynix comenzó a vender contratos forward de divisas el 3 de mayo antes de su cotización de American Depositary Receipt (ADR) en Nasdaq, según fuentes del mercado de divisas de Seúl. El fabricante surcoreano de chips de memoria está cubriendo el riesgo cambiario para su emisión de ADR de aproximadamente 28,5 mil millones de dólares, estimada en 43 billones de wones en presentaciones recientes. La venta forward contribuyó a una fuerte caída de 20 wones en el tipo de cambio won-dólar el 3 de mayo, desde el rango de 1.540 wones al rango de 1.520 wones, junto con operaciones de suavización del gobierno. Los participantes del mercado esperan que SK Hynix continúe con las ventas de contratos forward durante el proceso de cotización, con la finalización de la previsión de demanda el 9 de mayo, la cotización en Nasdaq programada para el 10 de mayo y los pagos de suscripción previstos para el 14 de mayo. Los analistas consideran la transacción como un evento importante de oferta de dólares que podría presionar significativamente el tipo de cambio won-dólar y cambiar el sentimiento del mercado sobre las acciones y los mercados de divisas coreanos.

SK Hynix comienza a vender contratos forward el 3 de mayo

SK Hynix comenzó a vender contratos forward de divisas el 3 de mayo para preparar su cotización de ADR, según fuentes del mercado de divisas de Seúl reportadas por Yonhap Infomax. El tipo de cambio dólar-won cayó aproximadamente 20 wones esa tarde, pasando del rango de 1.540 wones al rango de 1.520 wones. Los participantes del mercado atribuyeron la caída tanto a las operaciones de suavización del gobierno como a las ventas de contratos forward de SK Hynix.

Un funcionario del mercado de divisas declaró que "la caída del 3 de mayo es difícil de explicar solo con el suavizamiento", añadiendo que "los volúmenes de venta forward también surgirán esta semana". Operadores de bancos y firmas de valores informaron haber detectado recientemente órdenes de venta de dólares a gran escala, que estiman son transacciones de SK Hynix. Algunos observadores del mercado señalaron que SK Hynix ha estado colocando activamente tanto contratos forward como transacciones spot negociadas, posiblemente vendiendo tenencias de dólares existentes antes del flujo de dólares relacionado con el ADR.

Programa de Cotización de ADR y Detalles de Emisión Anunciados

SK Hynix reveló que el total de su emisión de ADR se estima en aproximadamente 43 billones de wones, equivalente a 28,5 mil millones de dólares. El precio final de oferta y el monto de recaudación se determinarán después de que concluya la previsión de demanda el 9 de mayo. La fecha de cotización en Nasdaq está programada para el 10 de mayo, con procesamiento de suscripción y pago el 14 de mayo.

Se espera que la conversión spot de los fondos en dólares recaudados a través de la cotización de ADR comience en serio alrededor del 15 de mayo. Fuentes del mercado indican que la empresa está considerando vender los dólares en cuotas durante un período prolongado para minimizar el impacto en el mercado. Un escenario bajo consideración implica convertir aproximadamente 1 mil millones de dólares por día durante las sesiones de negociación matutinas durante unos 20 a 30 días hábiles, cuando la liquidez es más abundante. Dado que la mayoría de los fondos recaudados están destinados a fines de inversión nacional y se convertirán a wones, los analistas esperan una presión bajista sustancial sobre el tipo de cambio dólar-won.

Economista de KB Proyecta Impacto en el Tipo de Cambio por Conversión de Dólares

Lee Min-hyuk, economista de KB Kookmin Bank, evaluó que "la cotización de ADR de SK Hynix representa un nuevo evento de oferta de dólares de aproximadamente 30 mil millones de dólares, por lo que su impacto en el mercado de divisas no es pequeño". Señaló que "particularmente si los fondos en dólares se convierten principalmente a wones en un corto período, la estructura de oferta-demanda nacional podría cambiar rápidamente a un dominio de la oferta".

Lee declaró que la transacción es "una variable que puede sacudir las expectativas acumuladas de tipo de cambio alto más allá de simplemente bajar el nivel del tipo de cambio". Explicó que "si se suministran fondos en dólares a gran escala en un corto período, las posiciones largas en dólares estarán expuestas a presión de stop-loss, lo que podría ampliar la caída del tipo de cambio, y existe la posibilidad de que las negociaciones de actualización de los exportadores aceleren la caída del tipo de cambio".

El economista añadió que "el shock de oferta de ADR podría crear una cadena de 'ajuste de posiciones → caída del tipo de cambio → reajuste de posiciones → caída adicional del tipo de cambio'", concluyendo que "en este caso, las expectativas de tipo de cambio de los participantes del mercado también se reducirán significativamente".

FAQ

¿Qué hizo SK Hynix el 3 de mayo respecto a su cotización de ADR?

SK Hynix comenzó a vender contratos forward de divisas el 3 de mayo antes de su cotización de ADR en Nasdaq, según fuentes del mercado de divisas de Seúl. La venta forward contribuyó a una caída de 20 wones en el tipo de cambio dólar-won ese día, desde el rango de 1.540 wones al rango de 1.520 wones.

¿Cuánto está recaudando SK Hynix mediante su emisión de ADR?

SK Hynix reveló que el total de su emisión de ADR se estima en aproximadamente 43 billones de wones, equivalente a 28,5 mil millones de dólares. El precio final de oferta y el monto de recaudación se determinarán después de que concluya la previsión de demanda el 9 de mayo.

¿Cuándo está programada la cotización de ADR de SK Hynix en Nasdaq?

La fecha de cotización en Nasdaq está programada para el 10 de mayo, con procesamiento de suscripción y pago el 14 de mayo. Se espera que la conversión spot de los fondos en dólares recaudados comience alrededor del 15 de mayo.