Estrategia: recompra de bonos convertibles con descuento por 1.500 millones de dólares, con la “venta de Bitcoin” como posible método de recaudación de fondos

Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, ya presentó un filing 8-K ante la SEC, confirmando que el 14 de mayo alcanzó un acuerdo con los inversores para recomprar una tanda de bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2029. La liquidación se prevé que se complete alrededor del 19 de mayo. Strategy utilizará aproximadamente 1,38 mil millones de dólares para cancelar anticipadamente esta deuda de 1,5 mil millones de dólares.

Condiciones confirmadas de la recompra de bonos convertibles y el origen de los fondos

Cronograma de la operación:

Fecha de acuerdo：14 de mayo de 2026

Fecha de liquidación prevista：alrededor del 19 de mayo de 2026

Términos de la recompra： Bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2029 por valor nominal de 1,5 mil millones de dólares; importe del pago de aproximadamente 1,38 mil millones de dólares (aprox. 92% del valor nominal); el importe final se ajusta dinámicamente según el A 股 VWAP; tras la recompra, todos los bonos se cancelan.

SEC 8-K confirmò tres fuentes de financiación:

· Reservas de efectivo existentes de la empresa

· Ingresos de una emisión a precio de mercado (At-the-market offering)

· Venta de Bitcoin

Situación de la deuda tras la operación： Tras completar la recompra, aún quedan en circulación aproximadamente 1,5 mil millones de dólares de bonos convertibles sin cupón del mismo tipo con vencimiento en 2029, lo que indica que el tamaño total de emisión previa de esa serie de bonos fue de aproximadamente 3 mil millones de dólares.

Declaración oficial confirmada de Saylor

El presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, hizo las siguientes declaraciones de confirmación a principios de este mes sobre preocupaciones relacionadas con la venta de monedas:

Postura de “acumuladores netos”： Saylor confirmó que la empresa se posiciona como “acumuladores netos”, y se comprometió a “comprar de nuevo entre 10 y 20 monedas por cada Bitcoin vendido en el futuro”, para asegurar que el volumen de compra sea muy superior al de ventas.

Uso explícito de la venta de BTC： Saylor confirmó que la empresa podría vender parte de sus Bitcoin para pagar dividendos a las acciones preferentes perpetuas STRC.

Posición actual de Strategy (confirmada)： Posee 818,869 Bitcoins, y con base en el precio de mercado actual el valor total supera los 66 mil millones de dólares, lo que la convierte en la empresa cotizada que más Bitcoin tiene a nivel global.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es el significado financiero de recomprar bonos convertibles con descuento del 92% en Strategy?

Recomprar por debajo del valor nominal (a 92% del valor nominal) equivale a ahorrar la diferencia: en este caso, aproximadamente 1,2 mil millones de dólares. Cuando el precio de negociación en el mercado secundario está por debajo del valor nominal, la empresa obtiene un beneficio financiero directo al recomprar la deuda con descuento.

¿Que la “venta de Bitcoin” se incluya como método de financiación significa que Strategy planea vender monedas a gran escala?

De acuerdo con las declaraciones oficiales de Saylor, Strategy es un “acumulador neto” y, aun si se vende, sería a pequeña escala y con un propósito específico (como pagar dividendos de STRC); Saylor se comprometió a recomprar entre 10 y 20 monedas por cada 1 BTC vendido. El filing SEC 8-K incluye la venta de BTC como “una de las posibles fuentes de financiación”, que es una divulgación estándar de información financiera y no un plan de venta ya confirmado.

Después de completar la operación, ¿cuánta deuda de la misma serie aún queda en circulación en Strategy?

Conforme a la información confirmada, tras esta recompra aún quedan en circulación aproximadamente 1,5 mil millones de dólares de bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2029. Esto implica que el tamaño total de emisión de bonos de la misma serie antes de la recompra fue de aproximadamente 3 mil millones de dólares.