IPO de SpaceX: analista fija un objetivo de 165 USD antes del debut del Nasdaq del viernes

Un analista de New Street Research, Pierre Ferragu, inició la cobertura de SpaceX el miércoles con un objetivo de precio de 165 dólares y una calificación de Sobreponderar, días antes de la oferta pública inicial (OPI) de la empresa de cohetería. El objetivo implica un potencial alcista del 22% desde el precio de la OPI de 135 dólares por acción fijado a principios de este mes y valora el capital propio posterior a la adquisición de Cursor en aproximadamente 2,3 billones de dólares. SpaceX va camino de completar la mayor OPI de la historia el viernes 12 de junio, bajo el ticker del Nasdaq SPCX, con una valoración de 1,77 billones de dólares y una captación de efectivo récord de 75 mil millones de dólares.

La valoración de la OPI ya incorpora la adquisición planeada de 60 mil millones de dólares de la startup de codificación con IA Cursor, que la empresa tiene derecho a completar más adelante este año. Se informa que el acuerdo está varias veces sobre suscrito.

Ferragu Proyecta 195 mil millones de dólares en ingresos para 2030

El objetivo de precio de Ferragu se basa en un análisis de suma de partes que proyecta 195 mil millones de dólares en ingresos y 65 mil millones de dólares en EBIT para 2030. La firma asigna 400 mil millones de dólares al negocio de internet satelital Starlink, 250 mil millones de dólares a la conectividad directa a celular y 100 mil millones de dólares a los servicios de lanzamiento para terceros. La cifra destacada es una valoración independiente de 575 mil millones de dólares para xAI — un 60% de prima sobre comparables de IA puros como OpenAI y Anthropic — porque SpaceX posee el stack físico de cohetes, satélites e infraestructura orbital. Ferragu señaló que si el mercado total direccionable de SpaceX alcanza el extremo alto de sus estimaciones, la acción podría valer hasta 330 dólares por acción.

Eisman y Chanos Critican la Valoración de la OPI

El inversor Steve Eisman dijo el lunes que no es partidario de la OPI y advirtió que el giro de la empresa de cohetería hacia la inteligencia artificial la ha transformado en un negocio extraordinariamente intensivo en capital con pocas ventajas competitivas. En el año fiscal 2023, el gasto de capital se situó en el 42% de los ingresos cuando SpaceX estaba centrada principalmente en su negocio de internet satelital Starlink. Para el primer trimestre de este año, esa cifra se disparó al 215% de los ingresos a medida que la empresa aumentó el gasto en infraestructura de IA. “No es ni siquiera el espacio lo que es tan difícil. Es la IA”, dijo Eisman.

El veterano vendedor en corto Jim Chanos criticó la valoración de la próxima OPI de SpaceX al decir que está impulsada por esperanzas y sueños, no por fundamentos financieros, y señaló que el entusiasmo de los inversores por Elon Musk y la inteligencia artificial está empujando el precio de 135 dólares por acción mucho más allá de lo que el negocio puede justificar de manera realista, según Bloomberg. “Esto es realmente una OPI de esperanzas y sueños”, dijo Chanos.

SpaceX Fusiona su Estrategia de IA con Infraestructura Orbital

SpaceX se fusionó con la startup de IA de Musk y la empresa matriz de Grok, xAI, a principios de este año. Elon Musk ha propuesto desarrollar centros de datos orbitales impulsados por satélites de Starlink y futuras misiones de Starship, afirmando que el siguiente frente de la IA no estará en la Tierra, sino en el espacio. Hacerse pública brindará liquidez a empleados e inversores iniciales, a la vez que expone a la empresa al escrutinio del mercado público sobre riesgos de ejecución, obstáculos regulatorios y un gasto de capital elevado.

En Stocktwits, el sentimiento minorista alrededor de SPACZZX era extremadamente alcista en el momento de la redacción.

FAQ

¿Cuál es el precio de la OPI de SpaceX y la fecha de debut?
SpaceX fijó el precio de su OPI en 135 dólares por acción y está programada para debutar el viernes 12 de junio, bajo el ticker del Nasdaq SPCX. La oferta apunta a una valoración de 1,77 billones de dólares y a una captación de efectivo récord de 75 mil millones de dólares.

¿Por qué los analistas discrepan sobre la valoración de la OPI de SpaceX?
El analista de New Street Research Pierre Ferragu fijó un objetivo de precio de 165 dólares basado en una proyección de ingresos de 195 mil millones de dólares y un EBIT de 65 mil millones de dólares para 2030, asignando alto valor al negocio de xAI. En contraste, Steve Eisman y Jim Chanos criticaron la valoración, citando un gasto de capital que alcanzó el 215% de los ingresos en el primer trimestre de este año y una dependencia del “hype” de la IA en lugar de fundamentos financieros.