Novogratz califica la OPI de SpaceX como la más grande de la historia, y advierte paralelos con el estallido de la burbuja dot-com

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, dijo que el debut en el mercado de SpaceX es la mayor oferta pública inicial (IPO) de la historia, con la posibilidad de recaudar 75 mil millones de dólares si se activa la opción greenshoe, frente a aproximadamente 25 mil millones de dólares para Saudi Aramco y otros gigantes del pasado. Hablando en All Things Market con el fundador de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, Novogratz atribuyó gran parte de la valoración de la compañía a la inteligencia artificial más que a su negocio espacial por sí solo, describiendo la oferta como una que “trae espacio y una A en IA” con “muchísima valoración que proviene del lado de la IA”. Emitió una comparación de advertencia con la IPO de Palm, que coincidió con el punto máximo del auge de las puntocom, diciendo “Así es como terminan los grandes mercados”, aunque concedió que la historia de SpaceX “podría ser más real” que aquel episodio anterior. Novogratz enmarcó el debut como la convergencia de dos de los temas más importantes del mercado, vinculados a un cambio tecnológico en curso y a uno de los grandes mercados alcistas.

Estructura de compradores de la IPO de SpaceX en tres pools

Novogratz opinó sobre la mecánica de la compra, acreditando a Goldman Sachs y JPMorgan por crear demanda en tres grupos de compradores. Los fondos indexados estuvieron al margen, listos para comprar en cuanto la SEC y el S&P cambiaran las reglas para permitir que SpaceX entre en los principales índices, una estructura que no existía en las IPOs anteriores, añadió. El otro segmento fueron grandes instituciones como BlackRock y Fidelity, con fondos de cobertura y una asignación minorista del 15% que completaba el total. “Hubo sobredemanda y recortaron las asignaciones”, afirmó.

Según el prospecto final de IPO de SpaceX presentado ante la SEC, los descuentos y comisiones de suscripción suman 500 millones de dólares, o 0,90 dólares por acción, lo que representa aproximadamente el 0,7% de los 75 mil millones de dólares recaudados. Goldman Sachs y Morgan Stanley lideraron la oferta como gestores conjuntos de libro, junto con BofA Securities, Citigroup y J.P. Morgan. “Este es un gran día para América” y para el capital de riesgo, dijo Novogratz, un inversor de largo tiempo en SpaceX que inicialmente puso dinero en la empresa en 2013 a través de Antonio Gracias.

La elección de gobernanza de una acción-uno-voto de Galaxy Digital

Novogratz estableció un contraste con su propio enfoque al llevar Galaxy Digital a bolsa, señalando que rechazó el tipo de estructura de acciones con supervoto que permite a fundadores como Brian Armstrong mantener el control de Coinbase independientemente de su participación económica. Dijo que eligió para Galaxy una estructura de una acción-uno-voto porque le pareció “más justa y más democrática”, añadiendo que lo hizo “de manera ideológica”, incluso cuando reconoció que las configuraciones de doble clase en empresas como Coinbase han “funcionado en muchos casos”. El precio de Galaxy Digital cerró en 33 dólares el viernes.

Preguntas frecuentes

¿Qué dijo Mike Novogratz sobre el tamaño de la IPO de SpaceX?
Mike Novogratz afirmó que la IPO de SpaceX es la “IPO más grande por un factor de tres de todos los tiempos”, con potencial de recaudar 75 mil millones de dólares si se activa la opción greenshoe, frente a aproximadamente 25 mil millones de dólares para Saudi Aramco y otros gigantes del pasado.

¿Por qué Novogratz comparó la IPO de SpaceX con la IPO de Palm?
Novogratz comparó el listado de SpaceX con la IPO de Palm, que coincidió con el punto máximo de la burbuja de las puntocom, diciendo “Así es como terminan los grandes mercados”. Emitió esta advertencia como una nota de precaución sobre la euforia del mercado, aunque concedió que la historia de SpaceX “podría ser más real” que aquel episodio anterior.

¿Cómo estructuró Galaxy Digital sus acciones de voto de forma diferente a Coinbase?
Novogratz rechazó la estructura de supervoto utilizada por empresas como Coinbase, donde los fundadores conservan el control independientemente de su participación económica. Eligió una estructura de una acción-uno-voto para Galaxy Digital porque le pareció “más justa y más democrática”, y lo hizo “de manera ideológica”.