Mirae Asset eleva el precio objetivo de las acciones de OCI Holdings a 460.000 wones gracias a la visibilidad de LTA

Mirae Asset Securities el 24 de julio elevó su precio objetivo para las acciones de OCI Holdings a 460.000 wones desde 320.000 wones, manteniendo una calificación de 'BUY'. El analista Lee Jin-ho citó acuerdos de suministro a largo plazo (LTA) con cláusulas Take-or-Pay y condiciones de pago anticipado que brindan respaldo contractual para las proyecciones de ganancias hasta 2029. La correduría cambió su metodología de valoración a sum-of-the-parts (SOTP) y aplicó estimaciones de EBITDA de 2029 para reflejar una mayor certeza de ganancias derivada de acuerdos vinculados a la expansión de la cadena de suministro solar en EE. UU.

Mirae Asset Securities eleva el precio objetivo de OCI Holdings a 460.000 wones

Lee Jin-ho de Mirae Asset Securities indicó en un informe que "el punto central es que se firmaron contratos de suministro a largo plazo con condiciones de Take-or-Pay y recepción de pagos anticipados, lo que significa que la fiabilidad de las ganancias de 2029 está respaldada por contratos". Añadió: "Al reflejar esto, cambiamos el método de valoración a sum-of-the-parts (SOTP) y aplicamos EBITDA de 2029". El aumento del precio objetivo de 320.000 wones a 460.000 wones representa una revisión al alza del 43,75%.

OCI Holdings planea expansión de capacidad a 70.000 toneladas de polisilicio para 2029

OCI Holdings anunció durante su conferencia de resultados del 2T los planes para expandir la capacidad de producción de polisilicio desde las 35.000 toneladas actuales hasta 70.000 toneladas, y la capacidad de producción de obleas desde 2,7GW hasta 11,5GW para 2029. La inversión total asciende aproximadamente a 1,42 billones de wones para polisilicio y aproximadamente a 500 mil millones de wones para obleas. Alrededor de un tercio de esta inversión se financiará mediante pagos anticipados de los clientes.

Contratos a largo plazo aseguran ventas de 2028-2029 con enfoque en suministro de obleas

Lee declaró: "La proporción de contratos de suministro a largo plazo se está ampliando gradualmente de 2027 a 2029, y los volúmenes de 2028-2029 están prácticamente agotados". Explicó que "el 70-80% de los volúmenes contratados existentes se suministrará en forma de obleas en lugar de polisilicio, lo que da como resultado una estructura de ganancias mejorada al añadir márgenes de procesamiento de obleas a los márgenes de polisilicio". El analista proyectó un margen de ganancia operativa (OPM) de OCITS de aproximadamente 31% en 2029. Añadió que "si se anuncia la medida de la Sección 232 de EE. UU. a principios de agosto, se espera un potencial adicional al alza para el precio de las acciones".

El beneficio operativo del 2T queda por debajo del consenso en 108,1 mil millones de wones

El beneficio operativo del 2T de OCI Holdings alcanzó 108,1 mil millones de wones, quedando aproximadamente un 11% por debajo de la estimación de consenso de 120,9 mil millones de wones. Lee evaluó que "las actitudes de espera y vigilancia de los clientes frente a las compras de polisilicio continuaron, ya que el anuncio de la Sección 232 de EE. UU. programado para finales de junio se retrasó, lo que hizo que OCITS registrara una pérdida operativa". Sin embargo, consideró el faltante de ganancias como temporal, señalando que "se mantuvieron las tasas normales de operación y el inventario aumentó en unas 2.000-3.000 toneladas estimadas".

FAQ

¿Qué hizo Mirae Asset Securities con las acciones de OCI Holdings el 24 de julio?
Mirae Asset Securities elevó el precio objetivo de las acciones de OCI Holdings a 460.000 wones desde 320.000 wones, manteniendo una calificación de 'BUY', citando acuerdos de suministro a largo plazo con términos de Take-or-Pay que proporcionan visibilidad de ganancias hasta 2029.

¿Cuánta expansión de capacidad anunció OCI Holdings para 2029?
OCI Holdings anunció planes para expandir la capacidad de producción de polisilicio de 35.000 toneladas a 70.000 toneladas y la capacidad de producción de obleas de 2,7GW a 11,5GW para 2029, con una inversión total de aproximadamente 1,42 billones de wones para polisilicio y 500 mil millones de wones para obleas.

¿Por qué el beneficio operativo del 2T de OCI Holdings no alcanzó las estimaciones del consenso?
El beneficio operativo del 2T de 108,1 mil millones de wones quedó por debajo del consenso de 120,9 mil millones de wones por aproximadamente un 11% porque el retraso del anuncio de la Sección 232 de EE. UU. hizo que los clientes adoptaran actitudes de espera y vigilancia frente a las compras de polisilicio, llevando a OCITS a registrar una pérdida operativa.