Michael Burry advierte que el mercado de crédito privado representa un riesgo para la inversión en IA

Michael Burry, el inversor conocido como el modelo de la vida real de la película 'The Big Short', identificó el mercado de crédito privado como un posible factor de riesgo en el auge de la inversión en inteligencia artificial el 27 de mayo. Burry advirtió que las compañías de seguros han acumulado grandes posiciones en productos de crédito riesgosos y de baja liquidez como activos, y que mantener tasas de interés altas durante mucho tiempo podría causar pérdidas significativas que se expandan hacia riesgos sistémicos en la industria financiera. Destacó en particular que los aseguradores controlados por private equity están incorporando valores estructurados, como valores respaldados por activos vinculados a contratos de arrendamiento de centros de datos y semiconductores.

Las compañías de seguros acumulan valores estructurados relacionados con IA

Burry señaló a través de su Substack que las compañías de seguros propiedad de private equity han estado incorporando grandes cantidades de productos de crédito más riesgosos y menos líquidos a sus activos en los últimos años, según Business Insider el 27 de mayo. Indicó que las firmas de private equity adquieren compañías de seguros y luego agregan valores estructurados, como valores respaldados por activos, a sus carteras; estos activos se basan en contratos de arrendamiento relacionados con centros de datos y semiconductores. El mercado de crédito privado ha desempeñado un papel importante en la provisión de la financiación necesaria para los proyectos de construcción de centros de datos de IA a medida que las empresas ampliaron sus esfuerzos de captación de fondos.

Los rendimientos del Tesoro en ascenso desafían los modelos de apalancamiento de private equity

Burry señaló que las tasas de interés más altas sostenidas durante periodos más largos podrían servir como catalizador para una crisis en la industria del crédito privado. Hizo referencia a que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió recientemente hasta alrededor de 4,68% y describió este nivel como difícil de aceptar para la industria de private equity. Burry explicó que el aumento significativo de los rendimientos del Tesoro a 10 años en los últimos cinco años ha hecho que la estructura de las industrias de private equity y crédito privado, que operan con un apalancamiento masivo, sea cada vez más difícil de mantener.

Burry advierte sobre el riesgo financiero sistémico derivado de pérdidas en seguros

Burry expresó su preocupación de que las compañías de seguros están estrechamente vinculadas al sistema financiero, lo que significa que pérdidas a gran escala en aseguradoras podrían extenderse hacia riesgos sistémicos. Dijo que si la industria de la IA colapsa y los activos de inversión en crédito relacionados con la IA de las compañías de seguros sufren pérdidas significativas, esto podría generar riesgos para todo el sistema financiero. Burry añadió que, si las compañías de seguros quiebran, los fondos estatales de garantía de seguros en EE. UU. intervienen para proteger a los asegurados, creando la posibilidad de que los contribuyentes asuman la carga en el peor escenario. Burry ha expresado de forma constante cautela sobre los precios de los activos relacionados con IA a lo largo del año, afirmando que las valoraciones de las empresas relacionadas con IA se han vuelto excesivamente altas y tomando posiciones cortas en NVIDIA y Palantir. En abril, evaluó que las industrias de crédito privado y private equity están “cerca del final”, señalando problemas de expansión del apalancamiento y el aumento de activos ilíquidos.

FAQ

¿De qué advirtió Michael Burry el 27 de mayo?
Michael Burry advirtió que el mercado de crédito privado representa un posible factor de riesgo en el auge de la inversión en IA, destacando específicamente que las compañías de seguros propiedad de firmas de private equity han acumulado productos de crédito riesgosos y de baja liquidez vinculados a contratos de arrendamiento de centros de datos y semiconductores.

¿Por qué Burry cree que tasas de interés más altas amenazan los mercados de crédito privado?
Burry señaló que el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años, al alcanzar alrededor de 4,68%, representa un nivel difícil de aceptar para la industria de private equity, ya que el aumento significativo de los rendimientos durante los últimos cinco años ha hecho que la estructura basada en el apalancamiento de las industrias de private equity y crédito privado sea cada vez más difícil de mantener.

¿Cómo podrían las pérdidas de una compañía de seguros crear riesgos financieros sistémicos?
Burry explicó que las compañías de seguros están estrechamente vinculadas al sistema financiero, por lo que, si los activos de inversión en crédito relacionados con la IA que mantienen los aseguradores sufren pérdidas significativas por un colapso de la industria de la IA, esto podría expandirse hacia riesgos para todo el sistema financiero, con posibles necesidades de apoyo por parte de fondos estatales de garantía de seguros a nivel de contribuyentes en escenarios de quiebra.