Las acciones surcoreanas muestran una participación más amplia a medida que el índice ponderado por igual KOSPI supera

El mercado bursátil surcoreano mostró señales de una menor concentración en las acciones de gran capitalización, ya que el índice KOSPI 200 ponderado por igual (equal-weighted) superó al índice estándar ponderado por capitalización durante la reciente caída, desde el día 22 del mes pasado hasta el día 22 de este mes. Mientras que el KOSPI 200 cayó 27% en este periodo, la versión ponderada por igual se desplomó solo 11%, lo que refleja una participación más amplia en acciones de mediana y pequeña capitalización más allá de los gigantes tecnológicos de semiconductores Samsung Electronics y SK Hynix. La divergencia se origina en la estructura del índice ponderado por igual, que asigna 0,5% a cada una de las 200 acciones componentes, independientemente de la capitalización de mercado, reduciendo el impacto de la volatilidad de las mega-cap. Este cambio marca una reversión respecto al repunte anterior, cuando el KOSPI 200 subió 137% y el índice ponderado por igual avanzó solo 26%, ya que un puñado de acciones de gran capitalización dominó las ganancias.

El índice KOSPI 200 ponderado por igual supera durante la caída

De acuerdo con la industria de inversión financiera, el día 23 el KOSPI 200 cayó 27% desde el día 22 del mes pasado—cuando el KOSPI alcanzó su máximo histórico de cierre de 9114,55—hasta el día 22 de este mes. En el mismo periodo, el índice KOSPI 200 ponderado por igual cayó solo 11%. El índice ponderado por igual asigna un peso uniforme de 0,5% a cada una de sus 200 acciones componentes, independientemente de la capitalización de mercado. En contraste, tanto el KOSPI como el KOSPI 200 son índices ponderados por capitalización de mercado, donde las empresas más grandes ejercen mayor influencia sobre el movimiento del índice. Cuando las acciones de mega-cap como Samsung Electronics y SK Hynix se desploman, los índices estándar registran caídas amplificadas incluso si la mayoría de las demás acciones se mantienen estables.

En el repunte anterior, desde el inicio del año hasta el pico del día 22 del mes pasado, emergió el patrón opuesto. El KOSPI 200 se disparó 137% y el índice ponderado por igual solo avanzó 26%, ya que un número reducido de acciones de gran capitalización monopolizó las ganancias y empujó el rendimiento del índice.

Mejora la amplitud del mercado a medida que suben más acciones

La dinámica de concentración se ha revertido con rapidez en las sesiones recientes. El Advance-Decline Ratio (ADR), calculado dividiendo el número acumulado de acciones al alza entre las acciones a la baja durante los últimos 20 días de trading, aumentó de 65,18% el día 22 del mes pasado a 87,69% el día 22 de este mes. En el máximo del mercado, había solo 65 acciones en alza por cada 100 en caída durante el periodo de 20 días, pero para el día 22 de este mes esa cifra había escalado a 88 por cada 100. Un ADR de 100% indica totales acumulados iguales de acciones al alza y a la baja, funcionando como línea de equilibrio.

El día 22 del mes pasado, cuando el KOSPI registró su máximo histórico, solo 148 acciones subieron mientras 742 cayeron—es decir, cuatro de cada cinco acciones cayeron incluso cuando el índice alcanzó un nuevo pico. Las acciones en caída superaron a las acciones al alza en una proporción de 5 a 1.

Los patrones de trading diarios también revelan la divergencia entre el desempeño del índice y el comportamiento de acciones individuales. El día 21, el sector de semiconductores saltó 5,1% y el KOSPI avanzó 3,56%, con 430 acciones al alza. El día 22, el sector de semiconductores apenas retrocedió 0,1% y la ganancia del KOSPI se desaceleró a 0,74%, aunque el número de acciones en alza aumentó a 469. Esto indica que, si bien el impulso de los semiconductores de gran capitalización se debilitó, la amplitud de las acciones en avance se expandió.

La tendencia se acentuó aún más el día 23. El KOSPI cerró en 7096,89, con una subida de 299,19 puntos (4,40%) respecto a la sesión anterior, recuperando el nivel de 7000 en términos de cierre. En total, 827 acciones subieron frente a 74 caídas—una proporción de más de 11 a 1, la inversa del patrón observado un mes antes.

El analista Eugene destaca un menor riesgo de concentración del índice

Lee Jun-young, investigador de Eugene Investment & Securities, señaló: “Esto no es un fenómeno de un solo día. El mercado, que estaba dominado por acciones a la baja, ahora se ha aproximado a la línea de equilibrio del 100%”. Añadió: “A medida que aumenta el número de acciones al alza, disminuye la carga que los ajustes de los valores líderes colocan sobre el índice. Cuando las acciones al alza están ampliamente distribuidas, el índice puede encontrar soporte a la baja incluso en periodos en que las acciones líderes toman un respiro”. El análisis sugiere que el interés comprador se está extendiendo por el mercado más amplio independientemente de los movimientos de acciones de semiconductores de gran capitalización.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el índice KOSPI 200 ponderado por igual?

El índice KOSPI 200 ponderado por igual se calcula asignando un peso uniforme de 0,5% a cada una de las 200 principales acciones del KOSPI, independientemente de la capitalización de mercado. Esta estructura reduce el impacto de la concentración en gran capitalización y mejora los efectos de diversificación en comparación con el índice KOSPI 200 estándar ponderado por capitalización de mercado.

¿Cómo cambió la amplitud del mercado del día 22 del mes pasado al día 22 de este mes?

El Advance-Decline Ratio (ADR) durante los últimos 20 días de trading subió de 65,18% el día 22 del mes pasado a 87,69% el día 22 de este mes. Esto significa que el número de acciones al alza por cada 100 acciones a la baja aumentó de 65 a 88, indicando una participación más amplia en el mercado a medida que se redujo la concentración en acciones de mega-cap.

¿Qué ocurrió el 23 en el mercado de valores surcoreano?

El día 23, el KOSPI cerró en 7096,89, subiendo 299,19 puntos (4,40%), recuperando el nivel de 7000 en términos de cierre. En total, 827 acciones subieron mientras 74 cayeron, lo que representa una proporción de más de 11 a 1 a favor de las acciones en avance.